В статье приведены краткие характеристики различных способов инвестирования собственных средств в зависимости от целей инвестора. Интересны и полезны сравнительные показатели различных инвестиционных технологий, в особенности для начинающих инвесторов.

Введение

В жизни почти каждого инвестора с течением времени цели инвестирования собственных средств меняются. Если в молодые годы хочется увеличить размер собственного капитала, то по мере приближения к пенсионному возрасту более привлекательными становятся инвестиции, обеспечивающие стабильный доход. В любом случае чрезвычайно важно понимать, как действует инвестиционный механизм.

Более того, если в рамках предложенных ниже видов инвестирования вы не найдете подходящего лично вам способа, вполне возможно, что вам следует применить комбинацию из предложенных способов. Такое размещение собственных средств в различные инвестиционные технологии носит название диверсификации и является одним из самых эффективных способов снижения риска, так как вложение средств в различные ценные бумаги всегда более надежно, чем, например, в акции одного-единственного предприятия.

Поэтому в настоящей статье мы рассмотрим 12 видов инвестиционных технологий, которыми вам следует владеть, в том числе:

1. инвестиции в государственные облигации;
2. в муниципальные облигации;
3. в облигации предприятий;
4. в обыкновенные акции;
5. в привилегированные акции;
6. во фьючерсные контракты;
7. в опционы;
8. в паевые инвестиционные фонды;
9. в недвижимость;
10. в коллекционные ценности.

1. Государственные облигации

Государственные облигации являются долговыми обязательствами правительства страны перед собственным населением, они характеризуют такое понятие, как внутренний долг государства. Государственные облигации используются инвесторами преимущественно как безопасное убежище для своих средств, в особенности в периоды падения фондовых рынков. Поскольку риск дефолта по таким облигациям чрезвычайно низок, уровень доходности по ним также относительно невысок. Когда цены на облигации падают, фактическая доходность по ним возрастает, поэтому идеальный период для покупки государственных облигаций наступает тогда, когда показатель доходности по ним достигает максимума.

Преимущества:

• государственные облигации относятся к ценным бумагам с минимальным риском;
• минимальный риск делает государственные облигации более предпочтительными по сравнению с другими долговыми обязательствами;
• поскольку рынок государственных облигаций США входит в число самых активных в мире, инвестиции в государственные облигации США имеют высокий уровень ликвидности.

Недостатки:

• уровень дохода ниже, чем по другим видам долговых обязательств.

2. Муниципальные облигации

Муниципальные облигации являются долговыми обязательствами, выпускаемыми отдельными штатами, муниципалитетами или мэриями городов для финансирования своих проектов. К числу таких проектов можно отнести строительство шоссейных дорог, мостов или школ. Как правило, условия выпуска муниципальных облигаций дополняются льготами на местные налоги для их владельцев, что является дополнительным стимулом к их приобретению. С точки зрения надежности муниципальные облигации считаются весьма надежными, в особенности облигации таких крупных городов, как Нью-Йорк.

Преимущества:

• доходы от муниципальных облигаций не облагаются подоходным налогом, в то время как прирост капитала подлежит налогообложению;
• муниципальные облигации относят к разряду высоконадежных инвестиций.

Недостатки:

• облигации, выпущенные мелкими муниципалитетами, бывает трудно продать быстро.

3. Облигации предприятий

Облигации являются долговыми обязательствами заемщика перед кредитором. Когда вы покупаете облигации предприятия, вы тем самым одалживаете предприятию свои деньги на определенный период времени (до погашения) и на определенных условиях. В большинстве случаев номинальная стоимость облигации определяется в размере 1000 долларов, это сумма, которую получит заемщик при погашении облигации.

Разумеется, вы не обязаны предоставлять предприятию беспроцентный кредит. Кредитор помимо номинальной стоимости облигации должен выплатить вам еще и премию, так называемый «купон» за пользование вашими средствами в размере определенного процента от номинальной стоимости облигации. Такая премия выплачивается, как правило, через каждые 6 месяцев до момента погашения облигаций.

При покупке облигаций следует обратить внимание на три основных фактора. Первый из них касается личности, выпускающей облигации. Второй – это размер премии за пользование кредитом в процентах. Третий – это дата погашения облигации, то есть день, когда кредитор обязуется вернуть заемщику основную сумму займа.

Облигации предприятий приносят покупателю несколько больший доход, чем государственные облигации, так как риск дефолта по ним также выше.

Облигации предприятий не самый лучший инструмент для увеличения размеров собственного капитала, но представляют собой прекрасную возможность дополнительного заработка, особенно для пенсионеров. Риск инвестиций в корпоративные облигации связан, в основном, с характером самого предприятия, выпускающего облигации. Облигации крупных и стабильных корпораций, как правило, являются весьма надежными. Облигации же крайне нестабильных предприятий носят название «мусорных» облигаций и инвестиции в них являются весьма рискованными из-за высокой вероятности дефолта.

Преимущества:

• большинство облигаций предприятий имеют гораздо более высокий показатель доходности по сравнению с государственными облигациями, хотя степень риска не намного выше;
• риск потери основной суммы займа чрезвычайно низок, если вы покупаете облигации сугубо надежных и стабильных предприятий. Если у вас возникают сомнения, не ленитесь провести маленькое исследование.

Недостатки:

• полученный доход по облигациям подлежит налогообложению;
• облигации предприятий являются слабой защитой от инфляции, так как процент премии является фиксированной величиной в отличие от колебаний уровня инфляции.

4. Обыкновенные акции

Обыкновенные акции удостоверяют право собственности владельца на часть предприятия. Каждая акция удостоверяет, что вы являетесь владельцем маленькой части офисной мебели, корпоративных автомобилей, и даже обеда руководителя компании, если за него заплачено корпоративной кредитной картой. Более того, акционер имеет право на часть прибылей предприятия и право голоса при выборах правления предприятия на собрании акционеров. Большинство предприятий платит своим акционерам часть прибыли в виде дивидендов. Чем большим числом акций вы владеете, тем больший пай имущества и прибылей является вашей собственностью.

Доходы от владения акциями складываются из двух составляющих: периодических выплат дивидендов и роста рыночной стоимости акций предприятия. В сумме эти доходы превышают уровень доходности по облигациям, так как риск владения акциями также более высок, чем при покупке облигаций. Если предприятие потерпит банкротство и подпадет под процедуру ликвидации, владельцы обыкновенных акций могут претендовать на свою часть имущества только после того, как будут произведены полные расчеты с кредиторами, с владельцами облигаций, а также владельцами привилегированных акций.

В долгосрочном плане инвестиции в обыкновенные акции приносят наибольший уровень доходности от инвестиций. История показывает, что в США средний уровень доходности по акциям составляет 11-12% в год и превосходит практически любые другие виды инвестиций, в том числе облигации или привилегированные акции. Обыкновенные акции предоставляют возможность для увеличения собственного капитала, приносят доход и являются хорошим средством защиты от умеренной инфляции.

Риски владения акциями весьма разнообразны и зависят в основном от проблем самого предприятия. Приобретая акции известной и прибыльной компании, вы рискуете гораздо меньше, чем при инвестициях в «копеечные акции» (англ. Penny stock) малоизвестных мелких предприятий. Используя право займа акций у брокера, можно в несколько раз увеличить возможность выигрыша на бирже, однако это можно посоветовать только опытным инвесторам.

Преимущества:

• обыкновенные акции очень легко покупать и продавать;
• с помощью современных средств, в том числе интернет-технологий, очень легко найти подходящие вам акции и провести их анализ;
• только в США имеется около 10 тысяч предприятий, среди которых можно выбрать акции, в наибольшей степени отвечающих вашим целям.

Недостатки:

• никто не гарантирует получения дохода. Всегда существует риск, что акции, которые вы приобрели, внезапно упадут в цене ниже уровня, по которому вы их приобретали;
• стоимость акций зависит от силы самого предприятия, слабое предприятие не может иметь сильных акций.

5. Привилегированные акции

Привилегированные акции предоставляют владельцу право собственности на часть имущества предприятия, однако, как правило, они не дают право голоса на ежегодном собрании акционеров (эти условия сильно разнятся в различных компаниях). Владелец привилегированных акций получает заранее оговоренный гарантированный уровень дохода, в то время как размер дивидендов для владельцев обыкновенных акций может существенно колебаться. Самым существенным преимуществом привилегированных акций является то, что в случае банкротства и ликвидации предприятия расчет с владельцами привилегированных акций осуществляется раньше, чем с владельцами обыкновенных акций (однако все равно после расчетов с владельцами долговых обязательств).

Привилегированные акции могут выпускаться с условием возможности их отзыва. Это означает, что предприятие имеет право в любой момент выкупить привилегированные акции у их владельцев, как правило, за определенную премию.

Привилегированные акции не настолько популярны, как обыкновенные. Хотя они и называются акциями, однако по сути они представляют собой ценные бумаги со свойствами, характерными как для акций, так и облигаций.

Основной целью инвестиций в привилегированные акции является получение более высоких дивидендов. К тому же привилегированные акции считаются гораздо менее рискованными по сравнению с обыкновенными, они меньше подвержены биржевым колебаниям цен, а в случае банкротства предприятия владельцы привилегированных акций как правило получают хотя бы часть своих средств.

Преимущества:

• дивиденды выше, чем для владельцев обыкновенных акций;
• если компания обанкротится, у вас больше шансов вернуть хотя бы часть своих средств, чем у владельцев обыкновенных акций.

Недостатки:

• дивиденды облагаются подоходным налогом, поэтому повышенный размер дивидендов облагается повышенным размеров налога;
• уровень доходности по привилегированным акциям весьма близок к доходам по облигациям предприятий, однако инвестиции в облигации предприятий гораздо менее рискованны.

6. Фьючерсные контракты

Суть этого вида инвестиций состоит в самом названии (по-английски. фьючер – будущее). Фьючерсные контракты на товары, валюты и индексы фондовых рынков = все они являются попыткой предсказать стоимость этих показателей по состоянию на определенную дату в будущем.

Повсеместно считается, что вложение средств во фьючерсные контракты является спекулятивной операцией с высокой степенью риска. Это правильно. Вместе с тем, фьючерсные контракты широко используются для снижения риска биржевых операций. Фьючерсные спекулянты вкладывают средства в товарные фьючерсы, одновременно инвестируя в облигации, акции. Управляющие паевыми инвестиционными фондами используют фьючерсные контракты, чтобы хеджировать свои риски. Основной целью фьючерсных рынков является создание эффективного механизма управления финансовыми рисками. Фьючерсные трейдеры принимают на себя риски, избавляя от них производителей и потребителей, надеясь заработать на этих операциях с высокой степенью риска.

Фьючерсный товарный контракт представляет собой обязательство поставить или приобрести определенное количество товара в один из будущих месяцев по цене, определенной фьючерсным рынком. К примеру, если вы покупаете фьючерсный контракт на апрель партии серебра по цене $6.72 за унцию, это означает, что вы приняли на себя обязательство купить в апреле минимум 5 тысяч унций серебра по цене $6.72 за унцию. Если же вы продаете фьючерсный контракт, вы тем самым принимаете на себя обязательство поставить в будущем этот товар на рынок. Этот механизм относится и ко всем другим видам фьючерсных контрактов. При этом важно знать, что подавляющее большинство фьючерсных контрактов не дожидается того дня, когда обязательство поставки следует выполнять, а закрывается ранее оговоренной даты поставки.

Примечание: чтобы изучить содержание фьючерсных контрактов требуется специальная подготовка. Здесь мы приводим лишь основные свойства инвестиций во фьючерсные контракты по сравнению с другими инвестиционными технологиями.

Обычно товарные фьючерсные контракты используются в одном из двух случаев: либо для хеджирования ценового риска, либо для спекуляции. В качестве примера хеджирования можно привести следующую ситуацию. Фермер имеет на продажу 1000 фунтов пшеницы. Он может продать свой товар по текущей биржевой цене. Однако он может и «забронировать» за собой право продать свой товар по сегодняшней цене в будущем. В этом случае он продает не сам товар, а право купить его по сегодняшней цене в будущем, тем самым принимая на себя обязательство поставить товар в будущем по сегодняшней цене. В этом случае он страхуется от возможного падения цены к моменту сбора урожая.

Риски, связанные с фьючерсными контрактами, относятся в основном к спекулятивным операциям. Спекулятивными фьючерсными операциями называются те, которые не имеют своей целью физическую поставку товара в будущем, а призваны принести прибыль за время действия контракта (до момента его исполнения). Такого рода операции характеризуются высокой степенью риска, так как при их исполнении используются, как правило, заемные средства (маржинальная торговля), а каждый фьючерсный контракт отличается огромными объемами финансовых активов. Например, фьючерсный контракт на облигации может стоить 10 тысяч долларов, но на эти деньги вам позволяют купить облигаций на 100 тысяч долларов. Правилами фьючерсных торгов оговаривается, что для совершения сделок вам необходимо иметь лишь 5-10% собственных средств, а остальную недостающую сумму вам может предоставить брокер.

Инвестируйте во фьючерсные контракты лишь в том случае, если у вас имеется большой опыт и вы располагаете значительными средствами.

Преимущества:

• фьючерсные контракты чрезвычайно полезны, если вы хотите снизить нежелательный риск;
• фьючерсные рынки очень активны, поэтому ликвидность работы на них высока.

Недостатки:

• фьючерсные контракты считаются одним из самых рискованных видов инвестиций, они годятся только для профессионалов;
• на волатильном рынке фьючерсных контрактов из-за сильных колебаний цен легко потерять сумму своей инвестиции;
• чрезвычайно высокий уровень брокерских кредитов создает возможности для ненормально высоких прибылей и убытков, нужно осознавать также и последствия налогообложения.

7. Опционы (на акции)

Опционы – это привилегии, которые одни участники рынка продают другим. Привилегия состоит в праве покупки или продажи ценных бумаг по согласованной цене в течение определенного периода времени.

Существует два основных типа опционов: колл-опционы и пут-опционы.

Колл-опцион предоставляет его владельцу право купить ценные бумаги (чаще всего акции) по согласованной цене в течение определенного периода времени. Покупатель колл-опциона надеется, что цена на акции существенно вырастет еще до окончания времени действия опциона, тогда он сможет купить акции по «забронированно» низкой цене и тут же перепродать их по текущей рыночной цене, либо попросту получить сложившуюся разницу в ценах в момент принудительного исполнения контрактов на опционы.

Пут-опцион предоставляет его владельцу право продать ценные бумаги (чаще всего акции) по согласованной цене в течение определенного периода времени. Покупатель пут-опциона делает ставку на то, что цена на акции еще до срока окончания опциона будет падать. Это позволит им продать акции дороже, чем по рыночной цене, получив соответствующую прибыль.

Важным показателем опционов является цена исполнения (тhe exercise or strike pricе). Это уровень цены, который цена акции должна превысить (в случае колл-опциона), или ниже которой опуститься (в случае пут-опциона), чтобы опцион стал прибыльным. Другой важной особенностью инвестиций в опционы является то, что владелец опциона не обязан реализовывать приобретенное право на покупку или продажу акций, если сложившиеся условия его не устраивают. Большинство опционных стратегий основано на крупных колебаниях рынка (вплоть до 30-40% в течение дня). Если же цена на акции меняется незначительно, пользование опционной стратегией может себя не оправдать.

Преимущества:

• опционы на акции позволяют вам многократно увеличить сумму контракта, используя заемные средства. Это особенно важно, если ваша операция носит спекулятивный характер;
• опцион на 100 акций стоит намного меньше, чем сама сотня акций;
• свойства опционов позволяют вам хеджировать риски неблагоприятного развития событий по тем ценным бумагам, в которые вы собираетесь инвестировать свои средства.

Недостатки:

• опционы требуют подготовки инвесторов на уровне выше среднего;
• опционы достаточно сложный инвестиционный инструмент с использованием заемных средств, если использовать их для спекулятивных операций, следует согласиться принять на себя достаточно высокую степень риска;
• существует возможность крупных убытков, в особенности при продаже большого количества опционов, подлежащих обязательному исполнению.

8. Паевые инвестиционные фонды

Если вы собираетесь инвестировать свои средства в акции, но при этом не хотите делать ставку на акции одного-двух предприятий и при этом ежедневно отслеживать возникающие опасности, вам подходят инвестиции в паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Паевой инвестиционный фонд чаще всего представляет собой группу людей, объединивших свои средства вскладчину, и вручив их в руки управляющей компании, чтобы та инвестировала эти средства от их имени. Управляющий ПИФа уполномочен покупать на эти средства ценные бумаги на различных биржах, пополняя и совершенствуя инвестиционный портфель. В зависимости от размера вашей инвестиции вам причитается та или иная часть ПИФа.

В большинстве случаев инвесторы приобретают ПИФы в качестве долгосрочной инвестиции. Самой привлекательной особенностью ПИФов является то, что состав каждого из них отличается от других. Инвестиционные стратегии ПИФов отличаются большим разнообразием: существуют портфели, направленные на агрессивный рост капитала, портфели с низкой степенью риска, сбалансированные портфели и множество других.

При выборе ПИФа важно определить для себя приемлемый уровень риска. К примеру, если вы ищете фонд для обеспечения дополнительных доходов к пенсии, вам скорее всего подойдет фонд облигаций, пусть с невысоким процентом дохода, но с низким уровнем риска. В отличие от акций и облигаций, которые вы покупаете через брокера, ПИФы продают непосредственно инвестиционные компании, как правило, оказывающие и брокерские услуги. Условия обслуживания таких фондов могут сильно разниться. Одни из них заставляют инвесторов платить дополнительные комиссионные за покупку и продажу своего пая. Другие не берут за это дополнительной комиссии, однако в них выше стоимость обслуживания ПИФа.

Преимущества:

• вы инвестируете средства одновременно в ценные бумаги множества различных предприятий, снижая риск возможных потерь, иными словами применяете диверсификацию;
• вы получаете ежемесячный отчет о состоянии вашей инвестиции;
• вашими средствами занимается профессиональный финансовый менеджер. Считается, что благодаря профессионализму управления фонд обычно превосходит средний уровень прибыльности.

Недостатки:

• огромное количество созданных инвестиционными компаниями ПИФов уже не способны обеспечить превосходство в управлении ими по сравнению с рыночными индексами, такими как S&P 500 или DJIA;
• гонорар управляющих ПИФами специалистов вычитается из прибыли данного фонда, иногда эта часть прибыли является весьма существенной;
• вам придется платить гонорар управляющему ПИФа даже в том случае, если он не принесет прибыли.

9. Недвижимость

Первое, на что вы обращаете внимание при покупке собственного дома, это на его конструкцию и планировку. Однако, рассматривая ваш дом в качестве объекта для инвестиции, вам придется обратить внимание совсем на другие его свойства. К числу инвестиций в недвижимость относят инвестиции в дачные постройки, в земельные участки (как застроенные, так и незастроенные), квартиры, комнаты в квартирах и др.

При покупке коммерческой недвижимости важнейшую роль играет её расположение. В отличие от других видов инвестиций стоимость недвижимости в решающей степени зависит от её окружения и других местных факторов.

При оценке недвижимости во внимание принимается ряд факторов, таких как возраст и техническое состояние дома, необходимость проведения ремонта, цены на соседние строения и т.д. В расчет принимается возможный доход, который способна принести недвижимость, сопоставимость этих доходов с уровнем, обеспечиваемым соседними строениями.

Владение недвижимостью сопровождается специфическими видами риска, например, необходимости проведения ремонта, нестабильность стоимости коммунальных услуг, необходимость платить налог на недвижимость. Кроме того, инвестиции в недвижимость имеют низкий показатель ликвидности, если вам срочно понадобились деньги, бывает трудно найти покупателя за короткий промежуток времени.

Коммерческая недвижимость практически всегда покупается и продается через агентства недвижимости, которые берут за свои услуги определенный процент от стоимости недвижимости.

Преимущества:

• если вашей целью является доход от аренды собственного имущества, коммерческая недвижимость предоставляет такую возможность в наибольшей степени;
• владение недвижимостью позволяет вам брать кредиты под её залог.

Недостатки:

• со срочной продажей недвижимости могут возникнуть проблемы;
• владение недвижимостью требует значительных эксплуатационных расходов, в особенности, если вы сами в ней не проживаете. К числу этих расходов относят налог на недвижимость, страховые расходы, коммунальные услуги и т.д.

10. Коллекционные ценности

Общий список предметов, цена на которые растет как на редкости, весьма обширен. Большинство людей признает коллекционными ценностями почтовые марки, старинные монеты, предметы искусства, спортивные трофеи, однако четкой границы, относится та или иная коллекция к ценным или нет, не существует.

Цели инвестиций в коллекционные ценности зависят от самого коллекционера. Зачастую для того, чтобы коллекция подорожала, требуется долгое время, да и это условие не гарантирует, что коллекция подорожает вообще. К тому же коллекционные ценности не приносят их владельцу дохода, как большинство других видов инвестиций. Самым важным преимуществом коллекционных ценностей является то, что их стоимость растет не меньше, чем уровень инфляции.

Преимущества:

• большинство коллекционных ценностей являются прекрасной защитой средств от инфляции.

Недостатки:

• невысокий показатель ликвидности, зачастую их трудно продать по желаемой цене;
• коллекционные ценности не приносят инвестору никакого дохода;
• иногда очень трудно определить действительную стоимость коллекции;
• в связи с массой неопределенностей не стоит рассматривать коллекционные ценности как способные приносить дополнительный доход к пенсии.