«Почем доверие?»

Изучил, сколько стоят услуги доверительного управления капиталом у разных управляющих. Получается, что нужно ежегодно платить 1—3% от общей суммы вложенных денег и 15—25% — от полученного дохода. А у ПИФов есть только наценка и скидка в пределах 1—3%. Почему такая разница?

Зашла на форум, где обсуждают вопросы биржевой торговли, и почувствовала себя иностранкой. Например, один из участников написал, что сегодня он впервые зашортился. Объясните, пожалуйста, что это значит.

Зашортиться — биржевой сленг. Это значит «встать в короткую позицию», то есть взять у брокера взаймы ценные бумаги и продать их — с тем, чтобы позже купить их же по более низкой цене и вернуть брокеру. По-английски «короткая позиция» называется «short position» (если написать русскими буквами — «шорт позишн»). В 1990-х гг. биржевую науку в России приходилось осваивать по английским книжкам, поэтому многие термины так иsp;прижились без перевода, причем настолько, что с ними стали обращаться как с родными: делать из них глаголы, добавлять приставки и суффиксы и т. п.

Как происходит конвертация, или обмен, пая одного ПИФа на пай другого в пределах одной управляющей компании? Я читала, что, когда биржевые индексы падают, имеет смысл переложить деньги из фонда акций в фонд облигаций, но мне не ясно, стоит ли этим заниматься при достаточно краткосрочных падениях, как, например, в феврале — марте этого года.

По закону конвертация, то есть процесс обмена паев одного фонда на паи другого фонда той же УК, занимает не более пяти дней. Эта операция осуществляется без надбавок и скидок независимо от того, как долго человек владеет паями.
Чаще всего люди обменивают паи, когда меняют свою инвестиционную стратегию, например с агрессивной (фонд акций) на более консервативную (фонд облигаций) и наоборот. Но обмен для оперативного управления инвестициями похож на попытку рулить большегрузной фурой на горном серпантине — неудобно и в большинстве случаев малоэффективно. Переходить из фонда в фонд имеет смысл, когда заранее знаешь, что грядет серьезное падение стоимости ценных бумаг или на рынке назревает очередное «бычье ралли», то есть рост котировок. Но, как правило, предугадать, как поведет себя рынок, трудно.
Можно посоветовать не думать об обмене паев, так как все коррекции на отечественном рынке акций за последние несколько лет (обычно пару раз в год) длились 2—3 недели. Лучше не дергаться.
Кроме того, принимая решение об обмене, пайщик ориентируется на изменение биржевых индексов РТС или ММВБ, которые отражают общую динамику и направление рынка. А набор и соотношение акций и других ценных бумаг, в которые вложены средства конкретного ПИФа, в большинстве случаев отличаются от стандартной «корзины» ценных бумаг, на базе которых рассчитывается тот или иной биржевой индекс. Поэтому «поведение» цены пая не связано напрямую с динамикой индексов, а зависит от решений профессиональных управляющих.
Мы рекомендуем инвестировать в фонды акций, имеющие самый высокий потенциал доходности. Если же пайщик предпочитает не доверять субъективному мнению отдельного управляющего каким-либо ПИФом, то ему имеет смысл приобрести паи фонда фондов, который инвестирует средства в паи других ПИФов. В этом случае человек, по сути, доверяет свои деньги сразу нескольким управляющим из разных УК.

Консультант: директор департамента развития розничного бизнеса Управляющей компании «РТК-Инвест» Алексей Инкин

Изучил, сколько стоят услуги доверительного управления капиталом у разных управляющих. Получается, что нужно ежегодно платить 1—3% от общей суммы вложенных денег и 15—25% — от полученного дохода. А у ПИФов есть только наценка и скидка в пределах 1—3%. Почему такая разница?

Пайщики ПИФов также платят за управление своими средствами: управляющей компании, спецдепозитарию, аудитору, банку, бирже и так далее. Размеры этого вознаграждения обычно приводятся в правилах фонда, до которых многие пайщики просто не добираются, и они вполне сопоставимы с тарифами на доверительное управление. Причем свои проценты УК получает независимо от результатов работы, а доверительный управляющий — только если он обеспечил клиенту доход.
Основное различие между ПИФами и доверительным управлением — возможность «доступа к телу» во втором случае. Вложиться в ПИФ — это примерно то же, что купить готовый костюм. Можно выбирать между разными моделями и дизайнерами, но на крой и цвет подкладки, то есть инвестиционную стратегию и решения управляющего, повлиять вы все равно не можете. Доверительное управление — это уже индпошив. Управляющий разрабатывает клиенту индивидуальную инвестиционную стратегию в зависимости от его целей и задач. Клиент имеет возможность обсуждать с управляющим, как идут дела, и при желании поменять стратегию.

Говорят, на фондовом рынке водятся не только быки и медведи, но и свиньи и овцы. А это кто такие?

Все биржевые персонажи — символы определенных моделей поведения людей, которые торгуют на бирже. Считается, что трейдерами управляют два основных чувства: страх и жадность. Свинья — это олицетворение того, до чего может довести человека жадность. Так называют биржевых игроков, которые слишком долго держат купленные акции, стараясь получить всю возможную прибыль. В результате они теряют деньги, если меняется направление движения цены. Когда это происходит, говорят, что «свинью зарезали и подали на блюде».
Овцы — это те, кто боится принимать самостоятельные решения и поэтому постоянно прислушивается к чужому мнению, то есть стремится найти «пастуха». В результате овцам удается зарабатывать только в периоды стабильного роста или падения, а когда рынок начинает «штормить», их активно «стригут» более продвинутые биржевые игроки.