Введение
Издательство Инфо-ДВД
Внутри Инфо-ДВД
Карьера в Инфо-ДВД



«Чего не хватает на российском фондовом рынке? - 2»

Продолжаем горевать о реальности и мечтать о светлом будущем, задумавшись, каких инструментов явно не хватает на отечественных биржах. Первая часть была здесь.

ETF. Очень странно, что столь логичный и простой в исполнении инструмент отсутствует в России как класс. Я про него уже пару раз писал, но для тех, кто присоединился к нам недавно, повторю. Напомню, ETF («торгуемый на бирже фонд») - это что-то типа ПИФа, но только покупающего активы строго по заранее заданным очень «узким» правилам и работающий без активного управления.

Проще посмотреть на пример. Возьмём, скажем, золото. Многие считают, что хорошо бы немного его прикупить — для надёжности во время кризиса. Но это довольно неудобно — непонятно, где хранить, как проверить качество. Да и разница в ценах покупки и продажи «живого» металла в виде монет или слитков отбивает всякую охоту его покупать. Плюс (точнее, минус) налоги.

Конечно, есть «металлические счета» в банках. Но тут тонкий момент — в случае, если банк так или иначе лопнет, ваше золото вам никто не отдаст, а деньги со счёта вы будете пытаться получить в общем порядке. Кстати, госгарантии на такие счета не распространяются.

Золотой ETF действует иначе. Его управляющий покупает реальное золото, а вы покупаете паи («акции») этого ETFа. Управляющий не может проводить никаких «посторонних» действий с деньгами клиентов. Цена пая обычно очень близка к цене базового актива (в данном случае — золота). Если не считать откровенной уголовщины, разориться такой фонд физически не может — за каждым выпущенным паем стоит реальный актив. А расходы на администрирование такого фонда по сравнению с его размером — копеечные.

О популярности золотых ETF за рубежом говорит, например, то, что крупнейший (но далеко не единственный) такой фонд SPDR Gold Shares на сегодня владеет физическим золотом в объёме 1127 тонн стоимостью $32,5 млрд. Это больше, чем у Центрального банка Швейцарии, который занимает шестое место в мире по запасам золота.

Более интересные по исполнению ETFы — индексные. В этом случае управляющая компания покупает акции или облигации строго в соответствии с тем или иным индексом и на базе этих бумаг выпускает «акции» ETFа, которые уже сами по себе торгуются на бирже. Соответственно, цена пая или акции такого ETFа движется практически точно вслед за индексом.

Если вы сейчас вспомнили про индексные ПИФы, которые существуют в России, то забудьте. По их правилам, они лишь ориентируются на индекс, но не обязаны строго, до мелочей, ему следовать.

Вообще, ETFы — очень разные. Есть «шорт» ETFы, т.е. если вы покупаете их паи, то рассчитываете не на рост базового актива, а на его падение. Есть ETFы «с плечом», в которых движение цены базового актива отражается с коэффициентом. Т.е. в случае «правильного» движения вы получаете больше, чем если бы просто купили акции или сырьё, а в случае «неправильного» - больше теряете.

ETF — очень удобный инструмент для покупки активов, которые не очень доступны рядовому инвестору. Он выступает как бы «посредником» или, говоря по-компьютерному, «прокси» между миром относительно сложных или дорогих инвестиций и частным инвестором. В мире сейчас огромное количество ETFов, через них вы можете купить что угодно — от нефти и золота до бразильской металлургии и даже российского рубля.

Биржевая торговля паями ПИФов. Раз уж нет ETFов, то пусть будет их эрзац. В принципе, такая торговля существует, но обороты по этому инструменту минимальны, а спреды (разница между ценой покупки и продажи) огромны. А ведь покупать и продавать паи на бирже намного удобнее, чем ходить в офис управляющей компании, оформлять договоры и тратить на это время и нервы.

Окончание следует.

Опубликовано:  04 февраля 2010
Просмотров:      2767
Автор:                Артём Ейсков

Оставьте комментарий:

Ваше имя: *
Сайт:
Электропочта:
Комментарий: *
* — обязательны для заполнения

Без комментариев!

К данному материалу не оставлено ни одного комментария. Если Вы это сделаете — будете первым.




Инфорассылка
Хотите узнать о том, как Вы можете зарабатывать в Интернете тысячи долларов ежемесячно?


Введите Ваши данные в форму и нажмите на кнопку «Да, хочу!»
Подробнее о рассылке


Обновления на сайте












Никита Королев и Анатолий Белоусов,
Группа проектов «Киберсант-Медиа»
Издательство Инфо-ДВД Все права защищены, © 2008—2019

Смотрите также: наши контакты,
ответы на вопросы, форум и другие проекты.

Позвоните нам: или оставьте заявку на обратный звонок.
Подпишитесь на миникурс:
Читайте RSS канал —