«Фондовый рынок России для начинающих»

Инвестиционные инструменты.

На биржах происходит торговля следующими инструментами: акциями, облигациями, а также производными от них – фьючерсными контрактами и опционами.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, а также на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

По сути, акция является частичкой компании. Покупая акцию, вы приобретаете часть компании, а вместе с ней и возможность участвовать в распределении ее прибыли в виде дивидендов.

Выпускаются акции двух типов: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право их владельцу право голоса на собрании акционеров и право на получение дивидендов.

Привилегированные акции обладают свойствами, оговоренными при их эмиссии. Чаще всего они НЕ дают права голоса на собрании акционеров, но по ним гарантируется выплата дивидендов. При этом размер дивидендов устанавливается, как правило, выше, чем по обыкновенным акциям. Владельцы привилегированных акций также имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций на получение своей доли в случае ликвидации компании.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

Другими словами, это форма кредита, который покупатель облигации предоставляет эмитенту. За это эмитент предоставляет держателю облигации процент в виде купона или дисконта в течение всего периода обращения облигации. Благодаря этому покупка облигаций является оптимальным выбором для инвестора, основная цель которого – получение стабильного дохода и надежность вложений. В случае ликвидации компании расчеты с владельцами облигаций производятся в первую очередь по сравнению с акционерами.

Фьючерсный контракт – это соглашение продавца и покупателя о поставке определенного товара в согласованный срок в будущем. Покупатели выигрывают от повышения цен, так как они смогут получить товар по цене ниже текущей. Продавцы выигрывают от падения цен, так как они продали товар по цене выше текущей. Для исполнения контракта продавец может просто купить товар по новой, более низкой цене, и поставить его по фьючерсному контракту. Однако, на практике фьючерсные контракты крайне редко завершаются реальной поставкой товара. Большинство из них завершаются путем совершения обратной сделки.

Инвесторы могут использовать фьючерсные контракты в различных целях: для спекуляции или для хеджирования (страхования рисков).

Спекулянты ищут возможность для извлечения прибыли от повышения или понижения фьючерсных цен. Выигрыш или потеря в обоих случаях определяется разницей между ценой покупки и ценой продажи контракта. Фьючерсный рынок привлекает агрессивно настроенных спекулянтов предоставлением большого финансового плеча.

Операции хеджирования интересны тем инвесторам, которые не гонятся за высокой доходностью, и для которых важнее снижение риска. Принцип хеджирования состоит в том, чтобы заключить сделку на поставку акций в будущем, заранее зафиксировав цену совершения сделки в момент покупки/продажи контракта. Стратегия хеджирования – пожертвовать возможностью получения выгоды от благоприятного изменения цены, но взамен получить защиту от неблагоприятного изменения цены.

Преимущества операций на срочном рынке:

• Возможность получения большей прибыли за счет использования эффекта финансового «плеча» или «рычага». Наличие «рычага» во фьючерсной торговле объясняется тем, что для покупки/продажи фьючерсного контракта требуется лишь незначительное количество денег (гарантийное обеспечение для поддержания контракта).
• Возможность получения прибыли как при снижении цены (продавая контракты), так и при повышении цены (покупая контракты).
• Операции обходятся дешевле, чем на рынке базисного актива: биржевой сбор по операциям обычно ниже, отсутствует оплата депозитарных услуг (фьючерсный контракт не является ценной бумагой), отсутствует плата за использование кредитных ресурсов.

В срочной сессии РТС ( FORTS ) обращаются валютные фьючерсы на доллар США и евро, фондовые фьючерсы на акции и индексные фьючерсы на индексы фондового рынка.

Опцион – это производный инструмент, дающий право купить или продать определенное количество базового актива (фьючерса) по фиксированной цене в любой момент в течение определенного срока.

Опционы, как и фьючерсы, используются для хеджирования или спекуляций. Однако хеджирование с помощью фьючерсных сделок защищает лишь от ценового риска, а хеджирование опционами позволяет дополнительно к этому получить прибыль при благоприятном изменении цен базового актива опциона. С одной стороны, покупатель опциона защищен от значительных убытков, а с другой стороны, имеет возможность получить практически неограниченную прибыль.

Главное отличие опциона от фьючерса состоит в том, что фьючерс – это обязательство выполнить контракт в будущем, а опцион – это право выполнить такой контракт. В любой момент покупатель (держатель) опциона может его исполнить. В этом случае фиксируется сделка купли/продажи фьючерсного контракта по цене исполнения опциона, то есть опцион обменивается на фьючерсный контракт.

Кроме возможности исполнить опцион в любой момент времени, существует возможность закрыть свою позицию путем обратной сделки (как с фьючерсами).

Опцион, который дает право купить актив – фьючерс, называется «колл» ( call ), а опцион, который дает право продать фьючерс – «пут» ( put ).

Покупатель «колл»-опциона становится обладателем права купить фьючерс, а покупатель «пут»-опциона – обладателем права продать фьючерс.

Для опциона следует различать цену исполнения контракта (цена страйк) и цену самого опциона (премия). При заключении контракта цену самого опциона всегда выплачивает покупатель опциона его продавцу (с премией за право в дальнейшем использовать этот опцион). Цена опциона складывается в результате биржевой торговли. Цена исполнения опциона (страйк) – это цена, по которой владелец опциона покупает или продает фьючерс, лежащий в основе опциона, используя свое право на такой обмен. Цены исполнения стандартны и устанавливаются биржей для каждого вида опционного контракта.

Таким образом, конструкция опциона предполагает выбор не одной, а сразу двух цен. Участник торгов сначала определяет опцион с подходящей ему ценой исполнения, а затем в процессе торгов определяется цена самого опциона (премия).

В FORTS рынок опционов представлен опционами на фьючерсные контракты на акции РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл».

Листинг

К торгам на бирже допускаются акции и облигации, прошедшие процедуру листинга, иначе говоря, отбора. У каждой биржи существуют свои критерии листинга. Через процедуру листинга биржа проверяет и контролирует важнейшие аспекты корпоративного управления компаниями-эмитентами, в частности, информационную прозрачность их деятельности.

Система листинга может включать несколько уровней. К ценным бумагам, включаемым в котировальные листы разных уровней, применяются различные требования, причем требования к акциям и облигациям формулируются по отдельности. Ценные бумаги могут быть допущены к торгам не только после прохождения процедуры листинга, но и по иной, упрощенной схеме. Такие бумаги получили название внесписочных.

Биржа не проводит экспертизу внесписочных ценных бумаг и анализ финансово-хозяйственного состояния эмитента, и не берет на себя обязательства по информированию своих членов о событиях, связанных с рынком внесписочных ценных бумаг и их эмитентов.

Понятие ликвидности

Важным свойством ценных бумаг является их ликвидность. Ликвидность – это показатель качества ценной бумаги, возможность ее обращения в денежные средства быстро и без потерь для владельца.

Ликвидность определяется рядом параметров: волатильностью (степенью изменчивости цены финансового инструмента в течение определенного времени), ежедневными объемами торгов по инструменту, шириной спрэда (разницы цены) между котировками на покупку и продажу, а также глубиной рынка (объемами бумаг на торгах, выставленных на покупку и продажу).

Немалую роль в показателе ликвидности играет репутация эмитента, его признание со стороны участников торгов. На фондовых рынках существует такое понятие, как «голубые фишки» ( blue chips ). Так называют самые дорогие фишки в казино, а также самые ликвидные акции, по которым происходит большинство сделок. На российском рынке к их числу относят акции РАО «ЕЭС России», ОАО «Лукойл», «Мосэнерго», «Ростелекома», «Сбербанка» и др.

Понятие «лот», требования к размеру лота

Все инвестиционные инструменты торгуются на бирже лотами. Один лот – это минимальное количество финансовых инструментов (акций, облигаций, контрактов), которое можно приобрести. В мировой практике принято, что один лот составляет 100 штук акций или облигаций. На ММВБ также практикуется это соотношение, хотя по дорогим акциям, таким, как «Сбербанк», «Лукойл», «Норильский никель» и др., цена которых измеряется сотнями и выше рублей за штуку, один лот устанавливается в размере одной акции.

На чем можно зарабатывать?

На фондовом рынке получать доход можно несколькими путями.

Основной способ – игра на разнице курсов.

Говоря простым языком, ваша задача – купить акции дешевле, продать дороже. Разница и составляет вашу прибыль.

Дивиденды по акциям.

Дивиденды представляют собой часть прибыли акционерного общества. Для того, чтобы их получить, не обязательно целый год держать акции в своем инвестиционном портфеле, достаточно быть их владельцем в определенную дату – дату закрытия реестра. Как правило, она известна заранее. В основном, закрытие реестров проходит в период с февраля по май. Нужно заметить, что выплата дивидендов происходит не сразу, а лишь через несколько месяцев. Это время необходимо для составления списков акционеров, утверждения размеров дивидендов общим собранием акционеров, расчета и перечисления суммы дивидендов владельцам акций.

Купон или дисконт по облигациям.

Доход по облигациям может быть в виде купона или дисконта.

Купоны – это фиксированные процентные платежи по облигациям через определенные промежутки времени (квартал, полугодие, год, либо в момент погашения облигации). Купоны бывают как фиксированные, то есть, заранее известные, так и плавающие, размер которых определяется в зависимости от обстоятельств (существуют облигации, «привязанные» к уровню инфляции, к ставке рефинансирования и т.д.). После того, как вы купили облигацию, на нее ежедневно начисляется накопленный купонный доход (НКД). Это не что иное, как плата эмитента за пользование кредитом. Таким образом, стоимость облигации растет каждый день. Если вы захотите продать ее раньше срока погашения, то получите НКД за весь срок владения облигацией (его платит покупатель).

Облигации могут быть и бескупонные. Они приобретаются ниже номинала, а погашаются по номинальной стоимости. В этом случае роль купона выполняет дисконт – разница между ценой покупки облигации и ценой погашения (номиналом).

Как открыть счет?

Если вы готовы попробовать свои силы, то можно приступать к следующему шагу – подписанию договоров и открытию инвестиционного счета.

Перед подписанием договоров рекомендуем вам внимательно ознакомиться с регламентом обслуживания клиентов на рынке ценных бумаг и срочном рынке. В нем подробно описаны условия и порядок предоставления услуг клиентам. Брокерский договор выражает ваше согласие с регламентом. Помимо этого вам следует подписать депозитарный договор и договор об обеспечении технического доступа к информационно-торговой системе Z - Trade или Quik (в зависимости от того, какую из систем вы планируете использовать в работе).

На основании этих договоров клиенту открывается инвестиционный счет, который состоит из денежного счета и счета депо для учета ценных бумаг в депозитарии той торговой площадки, которую вы собираетесь использовать.

Денежные средства перечисляются банковским поручением на клиентский счет брокерской компании, либо вносятся наличными в офисе компании.

Как покупать/продавать акции?

Допустим, что вы уже открыли инвестиционный счет и зачислили на него денежные средства. После изучения ситуации на рынке и сбора необходимой информации вы приняли решение купить акции определенного предприятия. Как это сделать?

Для этого вам необходимо дать соответствующее поручение своему брокеру. В поручении обязательно оговариваются следующие моменты: наименование ценной бумаги, количество лотов, цена приобретения или продажи, номер вашего инвестиционного счета, срок исполнения заявки. Поручения брокеру могут выполняться «с голоса» (по телефону), по факсу, либо с помощью электронных систем биржевой торговли ( Z - Trade или Quik ), а также по электронной почте. Наиболее быстро исполняются заявки, выставленные при помощи специализированных электронных программ, где это делается нажатием одной клавиши компьютера. Если в силу каких-то обстоятельств у вас нет выхода в Интернет, можно позвонить брокеру и продиктовать заявку по телефону. Остальные способы также допустимы, но срок их исполнения несколько ниже.

По итогам торговой сессии вам будет выслан отчет, в котором отражаются все ваши сделки за день, остатки по денежным средствам и ценным бумагам на конец дня, и сумма брокерской комиссии по проведенным сделкам. Отчет можно просматривать также и в течение дня в клиентской зоне сайта.

Типы клиентских заявок:

Поручения на покупку-продажу ценных бумаг могут быть:

• лимитированными, то есть подлежащими исполнению только по указанной вами цене;
• рыночными, которые исполняются сразу же по лучшей цене предложения (при покупке) или по лучшей цене предложения (при продаже);
• стоп-заявки, смысл которых состоит в следующем. Допустим, вы уже владеете акциями и не собираетесь в ближайшее время их продавать. Однако на рынке возможно резкое движение цен в ту или другую сторону под воздействием новостей. А вдруг резкое падение произойдет во время вашего отсутствия? Тогда величина ваших убытков может оказаться огромной. Стоп-заявка служит как раз для того, чтобы застраховаться от таких случайных падений рыночных цен. В заявке вы указываете, что в случае движения рынка в нежелательном направлении на определенном уровне нужно продать ваши ценные бумаги по определенной цене. Уровень, на котором ваша заявка становится активной, называется «стоп-ценой».

Поясним сказанное на примере. У вас есть акции РАО «ЕЭС России», текущий курс составляет 8 руб. 20 коп. за акцию. Вы ожидаете роста цен акций, но решаете застраховаться от возможных крупных убытков. В этом случае, вы можете выставить стоп-заявку со стоп-ценой, к примеру, 7 руб.50 коп. и ценой исполнения 7руб. 20 коп. Так как в настоящий момент рыночные цены гораздо выше вашей заявки, ваши акции проданы не будут. Только в том случае, если цены пойдут вниз, и достигнут 7.50 за акцию, ваша заявка будет передана на биржу для исполнения. Если же падение цен продолжится, ваша заявка будет исполнена в тот момент, когда цена упадет до указанного вами уровня 7.20 за акцию. Если вы используете электронную систему биржевой торговли, то можете ввести стоп-заявку сразу с ценой исполнения. Следует лишь помнить, что все неисполненные стоп-заявки по итогам дня аннулируются и на завтрашний день не переносятся, поэтому назавтра вам надлежит повторить заявку. Это касается и всех лимитированных заявок.

Затраты (расходы клиента)

При совершении операций ваши затраты будут состоять из:

• брокерской комиссии;
• биржевого сбора;
• оплаты услуг депозитария.

Их размеры указываются в тарифных планах, из которых вы делаете выбор.

Торговля с маржей (для «продвинутых»)

Согласно правилам биржевой торговли, брокеры имеют право предоставлять клиентам займы для покупки ими акций. То есть, имея на счете, скажем, 50 тыс. рублей, вы можете совершать покупки акций на сумму 100 тысяч. Если же покупка оказалась удачной, то вместе с ростом объема сделки растет и полученная прибыль. Такая схема называется «торговлей с маржей». Учитывая то, что плата за пользование этой услугой составляет всего несколько сотых процента в день, а рыночные колебания цен составляют от одного процента и выше, можно рассчитывать на то, что ваши дополнительные затраты легко окупятся.

Аналогично у брокера можно занять вместо денег акции, которые можно продать в надежде на то, что они подешевеют. Если это произойдет, вы сможете затем купить эти акции по более низкой цене, вернуть их брокеру в качестве погашения займа, а разница в цене составит вашу прибыль. Такая операция в профессиональных кругах называется «короткой позицией» (от англ. Short ).

Заемные средства следует использовать осторожно, так как с ростом вероятной прибыли растет и вероятная величина убытков. Рассмотрим сказанное на примере.

У вас на счете имеется 50 000 руб. и вы выбираете способ инвестиции. В этот момент на рынок поступили новости о том, что мировые цены на нефть и нефтяные продукты резко упали. Вы понимаете, что в этом случае прибыли нефтеперерабатывающих предприятий снизятся, что приведет к падению стоимости акций этих предприятий. В этой ситуации вы решаете продать акции одной из нефтяных компаний, скажем, НК «Лукойл», чтобы потом купить их по более дешевой цене, и на разнице заработать. Но как продать то, чего у вас нет? И вы занимаете эти акции у своего брокера. Допустим, что рыночная цена акций составляет 915 рублей за штуку, возможность кредита составляет 100% от ваших средств, плата за кредит – 0,08% от суммы кредита в день, количество дней займа – два. В этих условиях сумма ваших собственных средств составляет 50 тыс. руб., еще 50 тысяч вы занимаете у брокера, и на полученную сумму продаете 109 акций НК «Лукойл» (100 000 : 915 = 109 шт.).

Через два дня вы видите, что ваш прогноз оправдался, и цены акций упали до 860 рублей за штуку. В этот момент вы принимаете решение откупить указанное количество акций и рассчитаться с брокером по кредиту. Вы тратите на покупку 109 штук акций 93 740 рублей. На падении рынка вы заработали за два дня 6 100 рублей (с учетом брокерского кредита 160 рублей). От заработанных вами денег брокерская комиссия составила 2,6%, а ваша операция за два дня принесла вам 12,2% прибыли от суммы собственных средств.

Как видно из примера, применение операций с маржей резко увеличивает потенциал прибыли. Однако, в той же мере растет и риск понести убытки. Поэтому такие операции относятся к категории операций с высоким риском.

Принятие решений и выбор стратегии

Принимая инвестиционные решения, каждый руководствуется своей индивидуальной стратегией, у каждого имеется своя собственная система торговли, свой подход.

Основные методы, применяемые инвесторами для прогноза движений рыночных котировок, это фундаментальный и технический анализ, при этом некоторые инвесторы полагаются еще и на собственный опыт и свою интуицию.

Фундаментальный анализ основывается на изучении внутренних и внешних факторов экономического состояния компании с использованием данных бухгалтерской отчетности предприятия для прогноза изменения стоимости его ценных бумаг. Традиционно фундаментальный анализ подразделяется на два больших раздела: анализ эмитента и макроэкономический анализ общего состояния экономики.

Технический анализ основан на уверенности в том, что рыночная цена акций вбирает в себя всё, и в поведении цен заложен учет всех существующих факторов. Основной источник информации в техническом анализе - история динамики биржевых цен, преимущественно в графическом виде. Цены следуют определенным тенденциям рынка, и задача инвестора – выявить эти тенденции роста или падения (тренды), и вовремя определить моменты разворота рынка (смены тенденции).

В целом на рыночную цену акций могут оказывать влияние множество факторов. Назовем лишь некоторые из них:

• изменение цен на сырье: нефть, газ, металлы;
• изменение значений мировых фондовых индексов;
• изменение ставки рефинансирования ЦБ;
• уменьшение или увеличение золотовалютных резервов страны;
• военные конфликты или политические решения правительства;
• важные решения эмитента (например, смена руководства компании);
• размеры дивидендов на акцию;
• данные финансовой отчетности;
• психология участников торгов (настроения на рынке).

Основное негласное правило биржевого игрока – «покупай слухи, продавай факты». В преддверии выхода важной информации, касающейся эмитента (если ожидается, например, что эта информация скорее всего будет позитивной), цена на акцию чаще всего растет. Когда же эта информация публикуется, то зачастую происходит процесс так называемой «фиксации прибыли», когда большинство инвесторов считают, что рост акций заканчивается и пора продавать акции с прибылью. Если эти настроения на рынке становятся преобладающими, начинается некоторое падение курса акции из-за превышения предложения над спросом. Еще чаще это происходит, если опубликованная информация оказывается хуже, чем ожидалось.

Для торговли на бирже можно применять различные стратегии: совершать несколько сделок каждый день, либо 1-2 в месяц, а то и реже. Никто не может с уверенностью сказать, какой из способов считать наилучшим – это скорее зависит от характера человека, его личных качеств, наличия у него свободного времени и других факторов.

Фондовые индексы

Фондовые индексы – это своего рода измерительный инструмент, позволяющий инвестору получить представление о состоянии фондового рынка в целом. Способы построения индексов различны, поэтому одновременно могут существовать несколько разных индексов одного и того же рынка.

Индексы различаются списками входящих в них ценных бумаг, а также методиками расчета. Это позволяет оценивать рынок с различных точек зрения.

Наиболее популярный в России – индекс РТС, впервые был рассчитан 1 сентября 1995 года и на сегодняшний день является основным показателем развития российского фондового рынка. Следует отметить, что сам индекс РТС является предметом фьючерсных контрактов, доступных к торговле. ММВБ также ведет расчет собственных индексов.

Немного о рисках

Инвестиции в ценные бумаги связаны с рисками. Основные риски состоят в следующем:

• ценные бумаги могут существенно меняться в цене, причем не только в сторону повышения. В случае падения цены максимально возможные убытки инвестора ограничиваются суммой, инвестированной в приобретение того или другого актива;
• недостаточная ликвидность может помешать вам в нужный момент продать бумаги, какие бы цены ни были указаны в поручении;
• существует риск потерять средства полностью или частично в результате неплатежеспособности, банкротства, иного неисполнения своих обязательств эмитентом, электронными торговыми системами или другими участниками рынка;
• при торговле с маржей (при неблагоприятном движении рынка) имеется вероятность крупных убытков, в том числе в размере, превышающем всю сумму инвестированных средств.

Налогообложение

Налогообложение доходов физических лиц регулируется нормами главы 23 второй части Налогового Кодекса Российской Федерации. Ставка налога установлена в размере 13% с доходов физических лиц, являющихся налоговыми резидентами, и 30% - с доходов физических лиц, не являющихся налоговыми резидентами. При этом налоговыми резидентами признаются физические лица, фактически находящиеся на территории Российской Федерации не менее 183 дней в году.

Все обязанности по расчету и удержанию налога лежат на брокере, как профессиональном участнике фондового рынка, который выступает в роли налогового агента. Согласно действующему законодательству, расчет и уплата суммы налога осуществляется налоговым агентом по окончании налогового периода, а также при осуществлении выплаты денежных средств налогоплательщику до истечения этого периода.

Особенности определения размера налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и операциям по финансовым инструментам срочных сделок, базисным активом для которых являются ценные бумаги, предусмотрены статьей 214.1 Налогового Кодекса РФ. В соответствии с этой статьей налогообложению подлежат доходы, полученные от следующих операций:

• купли-продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг;
• купли-продажи ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг;
• операций с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги (проще говоря, от операций по фьючерсам и опционам на фьючерсы);
• операций с финансовыми инструментами срочных сделок, базисным активом по которым являются ценные бумаги, которые осуществляются доверительным управляющим в пользу учредителя доверительного управления (выгодоприобретателя);
• купли-продажи инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов.

Законодательством установлены особенности определения налоговой базы в зависимости от того, к какой из двух категорий относятся ценные бумаги:

• ценные бумаги, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг;
• ценные бумаги, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг.

Согласно п.3 статьи 214.1 НК РФ к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, относятся бумаги, которые допущены к обращению у организаторов торговли, имеющих лицензию федерального органа.

Для расчета налоговой базы определяется доход (убыток) по каждой сделке купли-продажи ценных бумаг. При этом в расчет принимаются следующие показатели:

• сумма, полученная от реализации ценных бумаг;
• сумма расходов на приобретение, реализацию и хранение ценных бумаг, фактически произведенных и документально подтвержденных.

Доход (убыток) от каждой сделки купли-продажи ценных бумаг как разница между суммой, полученной от реализации ценных бумаг, и расходами на их приобретение, реализацию и хранение. В состав таких расходов включаются:

• суммы, уплаченные продавцу в соответствии с договором;
• оплата услуг депозитария;
• комиссионные отчисления профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокерам);
• биржевой сбор (комиссия);
• оплата услуг регистратора;
• сумма процентов, уплаченных за пользование денежными средствами, привлеченными для совершения сделки купли-продажи ценных бумаг в пределах сумм, рассчитанных исходя из действующей ставки рефинансирования Центрального банка РФ;
• другие расходы, непосредственно связанные с куплей, продажей и хранением ценных бумаг, оплачиваемые за услуги брокеров.

Суммы полученных убытков по одним категориям сделок не принимаются в уменьшение дохода по сделкам других категорий.

В случае, если расходы налогоплательщика не могут быть подтверждены документально, он вправе воспользоваться налоговым имущественным вычетом, предусмотренным подпунктом 1 пункта 1 статьи 220 Налогового кодекса РФ: в сумме, полученной налогоплательщиком при продаже ценных бумаг, находившихся в собственности налогоплательщика менее трех лет, но не превышающей 125 тысяч рублей. В случае, если ценные бумаги находились в собственности налогоплательщика три года или больше, то имущественный налоговый вычет предоставляется в сумме, полученной налогоплательщиком при продаже этих бумаг.

Пример расчета налога при выводе средств в течение года.

Условие:

Внесено – 60 000рублей.

Ставка комиссии – 1%.

Куплено 500 штук по 100 рублей (комиссия 500 рублей).

Продано 400 штук по 110 рублей (комиссия 440 рублей).

Выведено 20 000 рублей.

Какой налог будет удержан?

1) Прибыль по операции: 400 х (110 – 100) = 4 000 руб.

2) Налогооблагаемая база с учетом затрат: 4 000 – (500 + 440) = 3 060 руб.

3) Оценка активов на момент вывода: 65 000 руб., исходя из цены акции 110 рублей.

4) Находим отношение выводимых средств к активам: 20 000 : 65 000 = 0,3077.

5) Налогооблагаемая база на сумму вывода: 0,3077 х 3060 руб. = 941.60 руб.

6) Налог на доход: 13% х 941.60 руб. = 122.40 руб.