АВАЛЬ — Гарантия, поручительство, согласно которому выдавшее ее лицо (авалист) несет ответственность за оплату векселя перед его владельцем. А. удостоверяется подписью на лицевой или оборотной стороне векселя или на специальном гарантийном листе, прикрепляемом к векселю, — аллонже. А. призван увеличивать надежность векселя. В роли авалиста может выступать банк.

АВАНСИРОВАНИЕ — предоставление кредита, выдача средств в счет предстоящих расходов.

АВАНСИРОВАННЫЙ КАПИТАЛ — денежный капитал, предназначенный для приобретения средств производства, организации дела, осуществления бизнес-проектов, обещающих принести в будущем прибыль. Иными словами, А.К. является вложенным в капитал авансом. Такой капитал обычно предоставляется под определенный проект в целях его последующего осуществления (создание нового предприятия, фирмы, организацию нового дела).

АВЕРАЖ — (англ, average — средний) — стратегия игры на бирже, состоящая в последовательной покупке или продаже акций конкретного выпуска через определенный промежуток времени по мере изменения их курса. Клиенту в таком случае предоставляются определенные льготы.

АВЕРАЖНЫЙ СРОК — усредненный период поэтапной оплаты кредитов (месячный, полугодовой, годовой и т.п.).

АВИСТА — (итал. a vista — по предъявлении) 1) вексель на предъявителя без указания срока платежа, может быть предъявлен к оплате в любое время; 2) надпись на векселе или другой ценной бумаге, удостоверяющая возможность оплаты в любое время по предъявлении или цо истечении определенного срока с момента предъявления.

АВТОМАТИЗАЦИЯ БАНКОВСКИХ ОПЕРАЦИЙ — применение электронных и механических устройств, экономико-математических методов и систем управления для обработки, накопления, анализа и передачи на расстояние информации о денежных платежах, расчетах и других финансово-кредитных операциях.

АВТОМАТИЧЕСКИЙ СЧЕТ ТРАНСФЕРТНЫХ УСЛУГ — комбинация чекового счета в коммерческом банке с приносящим проценты сберегательным счетом, позволяющая автоматически перечислять деньги со второго счета на первый в случае, если на него выписан подлежащий оплате чек.

АГЕНТ-БАНК — 1) банк, уполномоченный членами международного кредитного синдиката как гарант интересов этого синдиката на весь срок кредита; 2) организация, которой поручен выпуск облигаций; 3) в торговой практике часто используются агенты, действующие на условиях комиссии с помощью каталогов и образцов и организующие хранение товаров; обеспечивающие запасными частями и средствами обслуживания; предоставляющие кредит, который способствует расширению связей принципала с потребителями, нуждающимися в кредите, и т.д.

АГЕНТСКИЕ ОПЕРАЦИИ — совершение агентом действий, связанных с выполнением агентских услуг, чаще всего с продажей или покупкой товара и услуг по поручению клиента.

АГЕНТСКОЕ СОГЛАШЕНИЕ — договор между лицом, нанимающим агента (принципалом), и самим агентом, согласно которому агенту поручается на определенных условиях выполнение от имени и в интересах нанимателя определенного рода услуг, действий, обязательств, на что агент получает необходимые полномочия. Договор обычно заключается в письменной форме и содержит описание полномочий агента, сферы, характера и порядка выполнения поручения, условий и размера вознаграждений, прав и обязанностей сторон, срока действия, санкций против стороны, нарушившей условия А.С., порядка урегулирования споров, связанных с его выполнением.

АГРЕГИРОВАНИЕ — укрупнение экономических показателей посредством их объединения в единую группу. Агрегированные показатели представляют обобщенные, синтетические измерители, объединяющие в одном общем показателе многие частные. А. осуществляется посредством суммирования, группировки или других способов сведения частных показателей в обобщенные.

АГРЕССИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги, обещающие быстрый рост вложенного в них капитала: акции, облигации, курс которых может значительно повыситься согласно наблюдаемой конъюнктуре фондового рынка, тенденциям, прогнозам. А.Ц.Б. обычно приобретаются в расчете на получение значительной прибыли, однако их покупка сопровождается значительным риском.

АГРЕССИВНЫЙ ИНВЕСТОР — инвестор, готовый идти на риск ради получения высоких дивидендов.

АГРЕССИВНЫЙ ПОРТФЕЛЬ — портфель активно покупаемых и продаваемых ценных бумаг, содержащий такие их выпуски, в отношении стоимости которых существует предположение, что она будет быстро возрастать. Этим он отличается от устойчивых к переменам конъюнктуры ценных бумаг, которые, однако, приносят более высокий доход, например, облигаций или привилегированных акций.

АДМИНИСТРАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ — круг проблем, связанных с управлением ценными бумагами.

АДМИНИСТРИРУЕМОЕ ДЕПОНИРОВАНИЕ — ценные бумаги, переданные в банк на хранение и администрируемые этим банком как с точки зрения их классификации, так и с позиций их движения на бирже. Банк выступает в роли финансового агента клиента, сдавшего ценные бумаги в А.Д.

АККУМУЛЯЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ — процесс постепенного накопления экономическим субъектом денежных ресурсов.

АКТИВ — 1) совокупность имущества и денежных средств, принадлежащих предприятию. А. подразделяется нематериальные (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, вложения в ценные акт бумаги, пакеты, долговые обязательства других предприятий, особые права на использование ресурсов) и нематериальные ценности (интеллектуальный продукт, патенты, долговые обязательства других предприятий, особые права на использование ресурсов); 2) часть бухгалтерского баланса, отражающая на отчетную дату основные и оборотные средства предприятия в денежном выражении, их состав и размещение; 3) превышение доходов над расходами. Бухгалтерский баланс имеет также пассив. Итог А. баланса равняется итогу пассива.

АКТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ — долговые ценные бумаги, часто поступающие в продажу и свободно обращающиеся на рынке ценных бумаг.

АКТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги, являющиеся объектом массовой купли-продажи, котировки которых часто публикуются.

АКТИВНЫЙ РЫНОК — термин, обозначающий высокий уровень деловой активности на рынке опционов. Если биржа не может контролировать рынок, то поступление новых заказов может быть отложено.

АКЦЕПТОВАННЫЙ ВЕКСЕЛЬ — вексель с обязательством оплатить его при предъявлении и наступлении обусловленного срока, указанного в этом документе, имеющий надпись акцептанта (банка) о согласии на его оплату. А.В. обычно оформляется надписью типа «акцептован», «принят», «обязуюсь оплатить» или просто подписью плательщика на его оплату. Плательщик становится акцептантом — главным вексельным должником, отвечающим за его оплату в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право на прямой иск против акцептанта. В соответствии с Женевской конвенцией о единообразном законе о векселях, акцепт должен быть безусловным, но он может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт). А.В., основанные на торговой сделке (коммерческие векселя), принимаются коммерческими банками к учету (покупаются) и в обеспечение предоставляемых кредитов. Краткосрочные векселя переучитываются центральными банками. Векселя, акцептованные банками, обычно используются ими при взаимном кредитовании.

АКЦИИ В УСЛОВНОЙ КОНСИГНАЦИИ — англо-американское выражение для обозначения акций, уже котируемых на бирже, хотя их «физический» выпуск еще не состоялся.

АКЦИИ-ДВОЙНИКИ — акции двух юридически независимых акционерных обществ, чьими владельцами фактически выступают одни и те же лица. Собрания акционеров обоих таких обществ должны проводиться одновременно.

АКЦИОНЕР — владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде дивидендов. По отношению к акционерному обществу А. несет единственную обязанность — оплатить ту часть акционерного капитала, представленную акцией, на которую он подписался. Объем ответственности определяется прежде всего номинальной ценой акции. Другие обязанности А. могут быть оговорены специально в уставе акционерного общества.

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО — (АО) - 1) объединение нескольких физических лиц, нескольких предприятий, формирующее свой капитал посредством выпуска и продажи акций; 2) организационно-правовая форма существования и функционирования предприятий, привлекающих акционерный капитал. АО закрытого типа (АОЗТ) распространяет свои акции в форме закрытой подписки по решению учредителей. АО открытого типа (АООТ) реализует акции посредством открытой продажи. АО - это форма концентрации капитала и основная организационная форма крупного предприятия. В уставе АО фиксируются цели общества, размер капитала, порядок управления, структура руководящих органов и т.д. Высший орган АО - общее собрание акционеров, созываемое, как правило, один раз в год. Текущими делами АО руководит правление, наблюдательный совет, совет директоров. Капитал АО, образуемый путем объединения многих индивидуальных капиталов и денежных доходов посредством выпуска акций и облигаций, затем увеличивается за счет прибыли АО и выпуска новых акций. Состоит из собственного капитала и заемного. Собственный капитал включает: средства, полученные от выпуска и реализации акций (собственно акционерный капитал), и резервный капитал, который создается за счет отчислений от прибыли. Заемный капитал образуется за счет средств банковского кредита и средств от выпуска облигаций.

АКЦИОНЕРНЫЙ СЕРТИФИКАТ — документ, являющийся свидетельством юридического права на владение акциями компании; печатается на бумаге с водяными знаками и тонкой гравировкой во избежание подделки. Если акция зарегистрирована в форме сертификата, то дивиденды переводятся владельцу по почте. После перепродажи акции трансфер-агент фирмы переводит право собственности на покупателя и выдает новый сертификат.

АКЦИОННОЕ МАНТО — состояние предприятия, когда оно не проводит предпринимательскую деятельность, но сохраняется как юридическое лицо, функционирует чисто формально.

АКЦИЯ — ценная бумага, свидетельствующая об участии владельца (держателя акции) в капитале выпустившего ее акционерного общества, и дающая ему право на получение части прибыли этого общества. Различают привилегированные и простые (обыкновенные) А. Отличие обыкновенной А. от привилегированной заключается в том, что размер дивидендов по ней фиксирован, заранее оговорен и составляет определенный процент от номинальной стоимости.

АКЦИИ, ГАРАНТИРОВАННЫЕ — акции, по которым эмитент гарантирует выплату дивиденда.

АКЦИИ, ЗАЩИЩЕННЫЕ — акции стабильного дохода; обычно они выпускаются в отраслях экономики, менее других подверженных циклическим колебаниям. На З.а. прогнозируется умеренный рост цен.

АКЦИИ, «КАЧЕСТВЕННЫЕ» — акции компаний с устойчивой тенденцией роста прибыли, высоким показателем соотношения цены акции и получаемого на него дохода.

АКЦИИ, КУМУЛЯТИВНЫЕ — привилегированные акции, обладателям которых могут выплачиваться дивиденды, накопленные за ряд лет, в которых корпорация из-за плохого финансового состояния не могла их выплатить.

АКЦИИ, ОБРАТИМЫЕ — привилегированные акции, которые по желанию их владельцев могут быть обменены на обычные по коэффициенту, оговоренному в контракте.

АКЦИИ, ОБЫКНОВЕННЫЕ (ПРОСТЫЕ) — акции, предоставляющие основные права на собственность корпорации; держатели обыкновенных акций имеют право выбирать Совет директоров и влиять на ключевые вопросы, участвовать в доходах корпорации (в виде дивидендов), участвовать в активах в случае ликвидации корпорации на остаточных правах (после того как будут уплачены все долги и привилегированные акционеры получат свою долю).

АКЦИИ, ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ — акции, обладатель которых пользуется определенными привилегиями по сравнению с обладателем простых акций. Привилегии могут заключаться: а) в получении дивидендов фиксированного, гарантированного размера; б) в преимущественном получении остатков имущества корпорации в случае ликвидации; в праве выкупа акций эмитентом на льготных условиях и т.д. П.а., как правило, безголосые, то есть без права их обладателя участвовать путем голосования в управлении делами фирмы.

АКЦИИ, «СДВОЕННЫЕ» — обычные акции двух компаний, которые управляются одной и той же инвестиционной компанией и продаются как одно целое.

АКЦИЯ С ОГРАНИЧЕННЫМ ПРАВОМ ГОЛОСА — акция с ограничениями, выпускаемая с лимитом на число или долю держателей, имеющих право голосовать.

АКЦИЯ С ПРАВОМ — акция, купленная с момента объявления о предложении прав и до момента «экс-права», дает владельцу право купить дополнительные акции данной компании.

АКЦИИ, ЦИКЛИЧНЫЕ — — акция, купленная с момента объявления о предложении прав и до момента «экс-права», дает владельцу право купить дополнительные акции данной компании.— любые акции, например акции, относящиеся к жилищному строительству, курс которых имеет тенденцию к быстрому повышению во время экономического подъема и к быстрому снижению во время экономического склада.

АЛЕАТОРНАЯ СДЕЛКА — — случайная биржевая сделка, пари.

АЛИЕНАЦИЯ — 1) отчуждение имущества; 2) операция по смене владельца акции, капитала, ценности, то есть передача имущества, принадлежащего одному лицу, в собственность другого лица.

АЛЬПАРИ — идеальное равенство рыночного (биржевого) курса валюты, облигаций, ценных бумаг, векселей с их номинальной стоимостью.

АМАНКО — бирж.: дефицит, задолженность, нехватка.

АНАЛИЗ ЗАТРАТ И РЕЗУЛЬТАТОВ — анализ с использованием балансовых таблиц, в которых зафиксированы и подытожены затраты на производство основных видов экономического продукта и результаты в виде объемов производства, выпуска этого продукта. Такой анализ позволяет выявить уровень общих, полных затрат на производство продукта, установить взаимосвязи между разными секторами и отраслями экономики. Подобный анализ используется в качестве исследовательского инструмента, а также в прогнозных, предплановых обоснованиях, расчетах.

АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ — экономический анализ результатов деятельности предприятия, при котором комплексно оценивается ее соответствие целям и задачам, стоящим на данном этапе перед предприятием. Является необходимым элементом управления. Такой анализ направлен на выявление величины и изменения во времени экономических показателей, характеризующих производство, обращение, потребление продукции, товаров, услуг, эффективность использования ресурсов, качество производимого продукта. В ходе анализа выявляются причины и возможные последствия наблюдаемых, изучаемых факторов.

АНАЛИТИК — специалист, работник фирмы, банка, владеющий методикой экономического анализа, проводящий такой анализ.

АНДЕРЛАИНГ — лежащая в основе опциона ценная бумага, на которую имеется право купли-продажи в соответствии с условиями опционного контракта

АНОМАЛЬНЫЙ СВИТЧ — переведение инвестиций из одних ценных бумаг в другие для получения прибыли от аномального изменения конъюнктуры рынка.

АНТИПАТИЯ К РИСКУ — предпочтение определенного, заранее известного, рассчитанного результата проведения операции, сделки; осуществление экономического проекта с математическим ожиданием, равным практически безрисковому результату.

АПОРТЫ — имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции предприятия, приравненное к определенной сумме денежного взноса.

АСИММЕТРИЧНАЯ ИНФОРМАЦИЯ — возникающая в процессе заключения договоров, сделок ситуация, в которой отдельные участники обладают важной, имеющей непосредственное отношение к предмету договора, сделки информацией, которой не обладают другие участники.

АССИГМЕНТ — уведомление опционному райтеру об использовании опциона владельцем с указанием, что райтеру следует получить по условиям контракта.

АТОМИСТИЧНОСТЬ РЫНКА — рынок, представленный множеством покупателей и продавцов, находящихся в одинаковом положении, не имеющих превосходства друг над другом. Такая ситуация возникает, когда покупатели и продавцы представлены в достаточном количестве, чтобы создать спрос и предложение, а группы продавцов и покупателей слишком однородны, чтобы поколебать общий уровень спроса и предложения, воздействовать на него. Атомистичность является одним из условий совершенной конкуренции.

АУТРАЙТ — 1) обменная форвардная валютная операция, включающая премию или дисконт, при которой курс обмена устанавливается заранее, а исполнение самой операции допустимо через отложенный промежуток времени, не менее чем через два рабочих дня после ее заключения; 2) валютный курс при межбанковских срочных валютных сделках с учетом премии или скидки.

АУТСАЙДЕР — 1) компания, предприятие какой-либо отрасли производства, не входящее в монополистическое объединение предпринимателей данной отрасли, т.н. (дикая, посторонняя, занимающая на рынке данного товара одно из замыкающих мест по основным показателям); 2) лицо, спекулирующее на бирже, но не постоянно; биржевой спекулянт-непрофессионал; 3) «изобретатель со стороны» (не являющийся служащим данного предприятия); 4) брокер, не являющийся членом биржи, но имеющий разрешение на работу в торговом зале при соблюдении установленных правил биржевой работы.

АУТТРЕЙД — неудавшаяся из-за непонимания сторон или по причине технической ошибки торговая сделка.

АФФИЛИРОВАННАЯ КОМПАНИЯ — дочерняя компания, которая является подчиненной другой, материнской компании.

АФФИРМАЦИЯ — подтверждение, заверение счетов, документов.

БАЗИС — (греч. basis — основание) — надбавка к биржевой котировке или скидка с нее, являющаяся предметом торга. Она зависит от сорта и качества товара, условий поставки, платежей и др. факторов. Увеличивающийся Б. указывается в пунктах вверх от биржевой котировки, уменьшающийся Б. указывается в пунктах вниз от биржевой котировки.

БАЗИСНАЯ ВАЛЮТА — валюта, служащая в данной стране основой для котировки других валют.

БАЗИСНАЯ ПРИБЫЛЬ — ожидаемая прибыль отчетного года. Этот показатель используется для расчета базовой рентабельности, на основании которой определяется аналитическими методами прибыль на планируемый год.

БАЗИСНАЯ СТАВКА — процентная ставка, взимаемая коммерческими банками с самых кредитоспособных компаний. Другие процентные ставки (например, взимаемые за ссуды частным лицам, коммерческим и финансовым организациям) часто привязываются к базисной.

БАЗИСНАЯ ЦЕНА — 1) цена товара, установленная для основного сорта, наиболее известной марки; может быть привязана к каким-либо показателям качества, принятым за базисные; предусматриваются возможные отклонения от базисного качества, и поэтому разрабатывается шкала надбавок и скидок, отталкиваясь от которой устанавливается цена товара более высокого и низкого качества; 2) база, точка отсчета при определении индекса цен международной торговли в целом и по отдельным группам товаров. Такие базисные цены публикуются в международной и национальной внешнеторговой статистике, периодических изданиях ООН; 3) цена определенного товара с фиксированными параметрами качества, устанавливаемая в момент заключения опционной сделки.

БАЗИСНАЯ ЦЕНА ЦЕННЫХ БУМАГ — средняя цена ценных бумаг на определенный период времени, используемая для расчета рыночных показателей; изменения к этой цене делаются как в абсолютной величине, так и в процентах к «базе».

БАЗИСНОЕ РАЗЛИЧИЕ — бирж.: различие между ценой на реальный товар и ценой фьючерсного контракта.

БАЗИСНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ — показатели, экономические величины, принятые в качестве основы, базы сравнения, сопоставления с другими показателями. Б.П. необходимы при анализе, экономических исследованиях, определении относительных значений экономических величин. Например, при изучении состояния экономики в данном году в качестве базисных можно принять значения аналогичных показателей в прошлом году или в других странах, а также среднемировые показатели. Год, принятый за основу при сравнении показателей разных лет, называют базисным годом. При определении качества товаров посредством их сравнения показателями базисного качества могут быть приняты показатели стандартов.

БАЗИСНЫЙ ПУНКТ — сотая часть процента. В таких единицах принято измерять разницу в процентных ставках. Например, если ставка процента повысилась с 10,4% до 10,8%, то она изменилась на 40 базисных пунктов.

БАЛАНС — (фр. balance — весы) 1) форма отражения равновесия взаимосвязанных величин, находящихся в постоянном изменении. Б. составляется на определенную дату в виде таблицы, поделенной на две части. На макроэкономическом уровне составляются Б. в натуральном (энергобалансы, балансы топлива) и денежном (платежный Б.) выражениях, на микроэкономическом уровне — Б. предприятий, банков и пр.; 2) соотношение между потенциальными возможностями и их использованием.

БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ — баланс, показывающий чистый экспорт государства, равный объему экспорта товаров и услуг за вычетом импорта с добавлением чистого дохода от инвестиций и чистых денежных переводов.

БАНК-ДИЛЕР — коммерческий банк, выступающий в качестве продавца государственных ценных бумаг на фондовом рынке.

БАНКОВСКИЕ ИНВЕСТИЦИИ — вложения банковских ресурсов на длительный срок в высокодоходные ценные бумаги. К Б.И. обычно относятся вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги. Представляют собой не прямые, а косвенные вложения банковских средств в экономику, т.е. отражают движение фиктивного капитала в форме инвестиционного портфеля банков. При этом достигается рассредоточение вложений и получение дополнительной прибыли.

БАНКРОТСТВО — (от итал. banco — скамья и rotto — сломанный) - неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или с неудовлетворительной структурой баланса должника. Внешним признаком Б. является приостановление текущих платежей, если предприятие не обеспечивает выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения

БЕГСТВО КАПИТАЛОВ — стихийный, нерегулируемый государством отток денежных средств предприятий и населения (валюты) за рубеж, в целях более надежного и выгодного их помещения (инвестирования) а также для того, чтобы избежать их экспроприации, высокого налогообложения, потерь от инфляции. В последние годы из России утекало за рубеж примерно 40 млрд. долларов в год.

БЕЗБУМАЖНЫЕ РАСЧЕТЫ — расчеты без использования бумажных документов, с применением электронных платежей.

БЕЗОПАСНЫЕ ОБЛИГАЦИИ — облигации с высокой надежностью, стабильностью, регулярностью выплат процентов, твердыми сроками погашения.

БЕЗРИСКОВЫЙ АРБИТРАЖ одновременная покупка и продажа одного и того же актива с целью получения дохода.

БЕСПРОЦЕНТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ — облигации, выпускаемые в виде займа под товары и услуги. Субъект, приобретающий такие облигации, обладает правом на получение товаров и услуг вместо денежного дохода.

БЕССА — (фр. baisse) — понижение курса биржевых бумаг.

БЕССРОЧНОЕ ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО — обязательство с неустановленным сроком исполнения, дающее возможность востребования в любое время (бессрочный вклад).

БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТ — показатель, характеризующий влияние общей ситуации на рынке ценных бумаг в целом на динамику цены отдельной ценной бумаги.

БИБОР — ставка по межбанковским депозитам в иностранной валюте на международном денежном рынке Бахрейна. Устанавливается банками, осуществляющими операции на бахрейнском денежном рынке «оффшор».

БИД — 1) предложение конкретной цены покупки товара или заключения контракта; 2) обязательство на покупку товара по конкретной цене; 3) надбавка к цене на аукционе; 4) ставка по ценным бумагам, депозитам.

БИРЖА — особая форма оптовой (в т.ч. международной) торговли массовыми товарами, имеющими устойчивые и четкие качественные параметры (товарная Б.), или систематических операций по купле-продаже ценных бумаг, золота, валюты (фондовая, валютная Б.), способствующая трудоустройству безработных и лиц, желающих сменить место работы — Б. труда. Б. это — регулярно функционирующий, организационно определенный оптовый рынок однородных товаров, на котором заключаются сделки купли-продажи крупных партий товара. Б., играя роль посредника в торговых операциях, способствует установлению контактов между продавцами и покупателями товара и формированию оптовых рыночных цен посредством биржевых торгов.

БИРЖЕВАЯ ИНТЕРВЕНЦИЯ — вмешательство государства, банков и крупных предпринимателей в операции на фондовых биржах с целью искусственного воздействия на курсы ценных бумаг. Представляет одну из форм биржевой спекуляции. Государство прибегает к интервенции с целью укрепления государственного кредита, используя при этом скупку государственных ценных бумаг.

БИРЖЕВАЯ КОТИРОВКА — установление курса ценных бумаг на фондовых биржах и цен на товары, представленные на товарных биржах; курсы регистрируются специальной котировальной комиссией биржи и отражают складывающуюся на биржевых торгах конъюнктуру, соотношение спроса и предложения.

БИРЖЕВАЯ ПАНИКА — наиболее острый период биржевого кризиса, характеризующийся резким падением курсов акций. Б.П. может быть результатом биржевого ажиотажа.

БИРЖЕВАЯ ПОЗИЦИЯ — соотношение на данный момент между обязательствами на повышение и обязательствами на понижение. Позиция покупки соответствует общей сумме всех ценных бумаг рынка, позиция продажи - общей сумме срочных сделок по продаже. Позиция может оцениваться числом титулов, представленных к срочным сделкам. Денежная оценка Б.П. рассчитывается как общее количество ценных бумаг данного вида на бирже, умноженное на компенсационный курс данного вида бумаги.

БИРЖЕВАЯ ПОШЛИНА — плата, взимаемая биржевым комитетом с членов и посетителей биржи за право совершения биржевой сделки.

БИРЖЕВАЯ РЕГИСТРАЦИЯ — требование обязательной регистрации компании на бирже, прежде чем она будет допущена к совершению биржевых операций с ценными бумагами.

БИРЖЕВАЯ СДЕЛКА — соглашение о купле-продаже, взаимной передаче прав и обязанностей между участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе торгов.

БИРЖЕВАЯ СЕССИЯ — временной интервал биржевого дня, в течение которого заключаются сделки на бирже, официальные часы работы биржи.

БИРЖЕВАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — получение посредством сделок на фондовой бирже спекулятивной прибыли за счет разницы между курсами ценных бумаг на момент заключения и исполнения сделки.

БИРЖЕВОЙ КУРС — продажная, рыночная цена ценной бумаги, образующаяся на бирже в результате торгов.

БИРЖЕВЫЕ ЖЕСТЫ — жестикуляция, включающая положение ладоней и пальцев автономно, а также относительно подбородка и лба брокера для обозначения вида, цены и объема покупки-продажи. Жесты имеют особенности для каждой биржи, но есть и универсальные, например: при покупке ладонь обращена к корпусу брокера, при продаже - от себя; цифры от одного до пяти обозначаются с помощью пальцев, поднятых вертикально, цифры от шести до девяти - с помощью пальцев, вытянутых горизонтально, десятки - прикосновением пальцев ко лбу, сотни - касанием лба кулаком.

БЛИЖАЙШИЙ МЕСЯЦ — в практике заключения фьючерсных контрактов: ближайший месяц, на который начинается заключение фьючерсных контрактов или опционов на фьючерсные контракты на бирже.

БЛОКЕЙДЖ — при низком спросе на акции: существенная скидка с продажной цены при реализации весомым блоком в сравнении с суммой, по которой данный блок акций мог быть продан дробными частями — блоками.

БЛОКИРОВАНИЕ СЧЕТОВ — валютное ограничение; мера, применяемая органами власти в виде лишения владельцев счетов в банках данного государства права распоряжаться средствами на этих счетах. Блокирование (замораживание) счетов может быть полным или частичным, когда разрешаются отдельные операции. Применяется для достижения определенных экономических или политических целей, например применение экономических санкций к другой стране, при которых блокируются счета в валюте этой страны или граждан этой страны, введение кредитных или валютных ограничений, обеспечение решений судебных органов по искам к владельцам счетов, а также в случае предполагаемой неплатежеспособности клиентов.

БЛУЖДАЮЩИЕ КАПИТАЛЫ — совокупность ликвидных средств, быстро переводимых из одной валюты в другую. Чаще используется название «горячие деньги».

БЛЮ-ЧИПС — акции надежных крупных компаний в США, «голубые фишки».

БОНД — 1) гарантия, залог; 2) таможенная закладная с указанием налога на перевозимый товар и оценкой состояния товара до оплаты таможенной пошлины; 3) облигация, обеспеченная активами, не дающая права собственности на долю капитала, но гарантирующая получение фиксированного дохода.

БРЕЙК — резкое внезапное падение цен на бирже.

БРОКЕР — лицо или фирма, занимающаяся посреднической деятельностью при заключении сделок на фондовой, товарной и валютной биржах. Б. заключают сделки, как правило, по поручению и за счет клиентов, а также могут действовать и от своего имени, но по поручению и за счет доверителей (покупателей или продавцов). За посредничество между покупателями и продавцами ценных бумаг, товаров, драгоценных металлов и т.д. Б. получают определенную плату или комиссионные по соглашению сторон или в соответствии с устанавливаемой биржевым комитетом таксой. Б. специализируются на выполнении определенных операций: сделки с товарами, ценными бумагами, иностранной валютой на биржах; страховые Б. осуществляют посредничество между клиентами и страховой компанией; судовые Б. выступают посредниками при заключении договоров о фрахтовании судов.

БРОКЕР, АККРЕДИТОВАННЫЙ — лицо или фирма, занимающаяся посреднической деятельностью при заключении сделок на фондовой, товарной и валютной биржах. Б. заключают сделки, как правило, по поручению и за счет клиентов, а также могут действовать и от своего имени, но по поручению и за счет доверителей (покупателей или продавцов). За посредничество между покупателями и продавцами ценных бумаг, товаров, драгоценных металлов и т.д. Б. получают определенную плату или комиссионные по соглашению сторон или в соответствии с устанавливаемой биржевым комитетом таксой. Б. специализируются на выполнении определенных операций: сделки с товарами, ценными бумагами, иностранной валютой на биржах; страховые Б. осуществляют посредничество между клиентами и страховой компанией; судовые Б. выступают посредниками при заключении договоров о фрахтовании судов.— физическое или юридическое лицо, осуществляющее операции с ценными бумагами на фондовой бирже и являющееся ее членом.

БРОКЕРАЖ — проведение сделок по ценным бумагам по поручению их настоящего или будущего владельца, как правило, по доверенности.

БРОКЕРИДЖ — вознаграждение, получаемое брокером. Б. устанавливается в виде процента от стоимости сделки.

БРОКЕРСКАЯ ЗАПИСКА — документ о совершенной сделке, направляемый брокером своему клиенту.

БРОКЕРСКАЯ КОМИССИЯ — плата, получаемая брокером с клиента, по поручению которого выполняет сделки, за посредническую деятельность, за рекомендации. Величина ее обычно пропорциональна сумме сделки и регламентируется биржевым комитетом (советом).

БРОКЕРСКАЯ ФИРМА — официальное объединение нескольких брокеров, брокерское представительство биржи или банка, брокерская ассоциация, созданные для совместного оказания посреднических услуг при проведении биржевых операций.

БРОКЕРСКИЕ ЛИМИТЫ — верхний и нижний пределы цены, устанавливаемые клиентом своему брокеру для проведения операций с ценными бумагами или товаром.

БРОКЕРСКИЕ ОПЕРАЦИИ — посреднические операции по купле-продаже ценных бумаг или товаров. Подобные сделки совершаются главным образом через брокерские конторы, фирмы или их филиалы. Крупные брокерские формы могут предоставлять кредит покупателям или выступать гарантом при заключении сделки.

БРОКЕРСКИЕ ССУДЫ — денежные суммы, занимаемые брокерами в банках или у других брокеров для различных целей. Они могут использоваться специалистами (биржевыми маклерами) для финансирования приобретения ценных бумаг, которые они продают или покупают, брокерскими фирмами для финансирования гарантированного размещения новых выпусков ценных бумаг корпораций или муниципалитетов, для помощи в финансировании инвестиций фирмы и для помощи в финансировании приобретения ценных бумаг клиентами, предпочитающими воспользоваться брокерскими кредитами при покупке таких бумаг.

БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ — совокупность показателей учета, отраженных в форме таблиц и характеризующих движение имущества и финансовое положение предприятия, организации за отчетный период. Типовые формы Б.О. и инструкции о порядке заполнения этих форм разрабатываются и утверждаются Министерством финансов Российской Федерации. Предприятие, учреждение, являющиеся юридическим лицом, составляют бухгалтерскую отчетность, отражающую состав имущества и источники его формирования, включая имущество производств и хозяйств, филиалов, представительств, отделений и других обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс. Отчетным годом для всех предприятий, учреждений считается период с 1 января по 31 декабря включительно.

БЫК — биржевой игрок, играющий на фондовых биржах. Предвидя повышение курса ценных бумаг и способствуя такому повышению, Б. заранее скупают ценные бумаги, курс которых должен повыситься, с тем, чтобы потом выгодно продать по более высокой цене, осуществив спекулятивную операцию. Кличка «быки» связана со стремлением таких игроков поднять цены «на рога".

БЭКВАРДЭЙШН — (англ, backwardation) — 1) игра «медведей» на бирже на понижение (депорт); 2) ситуация при заключении товарных фьючерсных контрактов, когда цены на реальный товар выше котировок по фьючерсным контрактам, а цены на товар с ближними сроками поставки выше котировок дальних позиций.

БЭК-ОФИС подразделение брокерской компании, выполняющее конторские операции, поддерживающие, но не включающие в себя торговлю акциями и другими ценными бумагами. Эти операции включают в себя все возможные письменные подтверждения сделок и их ликвидации, регистрацию акций и контроль соответствия сделок установленным правилам.

БЮЛЛЕТЕНЬ КУРСОВ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ — издаваемый Центральным банком Российской Федерации официальный документ, содержащий сведения о курсе иностранных валют по отношению к рублю. Данные, публикуемые в бюллетене, отражают курс за определенный период времени на конкретную дату. Публикуемые курсы валют используются при взаимных расчетах с государственными органами, уплате налогов, государственных пошлин.

ВАЛОВОЙ ВНУТРЕННИЙ ПРОДУКТ (ВВП) — один из важнейших показателей, выражающий исчисленную в рыночных ценах совокупную стоимость конечного продукта (продукции, товаров и услуг), созданного в течение года внутри страны с использованием факторов производства, принадлежащих как данной стране, так и другим странам.

ВАЛЬВАЦИЯ — (от фр. evaluation — оценка) — установление курса (стоимости) иностранной валюты к национальной денежной единице. В отличие от валоризации термин В. не включает тенденции к понижению или повышению курса: для этого применяются понятия ревальвация и девальвация.

ВАЛЮТА — 1. денежная единица страны; 2. денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта).

ВАЛЮТНАЯ КОТИРОВКА — определение курсов иностранных валют в соответствии с действующими законодательными нормами и сложившейся практикой. Котировку валют производят государственные (национальные) или крупнейшие коммерческие банки. Котировка производится прямым или косвенным способом. При прямом методе котировки, принятом всеми странами, кроме Англии, курс денежной единицы иностранной валюты выражается в некотором количестве единиц национальной валюты. Косвенная котировка иностранных валют практикуется в Англии, где за единицу принимается фунт стерлингов и выражается в некотором количестве иностранной валюты.

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — торговля иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах. Осуществляется физическими и юридическими лицами, банками на валютном рынке. Формой B.C. является, например, «лидз эдд лэгз» (англ, leads and legs) — ускорение или затягивание расчетов по внешнеторговым сделкам с целью получения выгоды от изменения валютных курсов, например досрочная оплата товаров или задержка платежа.

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ НА КУРСОВОЙ РАЗНИЦЕ — покупка валюты на условиях «спот» и продажа ее на условиях «форвард».

ВАЛЮТНЫЙ КОРИДОР — пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддерживаемые центральным банком посредством закупок и продажи валюты.

ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН — 1) право выбора альтернативных условий контракта. Опцион вытекает из валютных условий сделки, связанных с формой, способами и местом платежа. Опцион допускает возможность платежей на любую из дат оговоренного срока, и даже отказ от платежа, что может быть связано с существенными выгодами или потерями; 2) контракт на право купить либо продать в течение договорного срока и по договорной цене лот валюты.

ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА при падении баланса ниже уровня минимальной суммы, которая должна находиться на счете инвестора в брокерской фирме, – дополнительно требуемый депозит для приведения счета собственного капитала инвестора к начальному уровню маржи.

ВАРРАНТ — (англ, warrant — полномочие, правомочие) — свидетельство, обеспечивающее его владельцу право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно. Нередко такое свидетельство предлагается вместе с ценными бумагами в виде стимула для покупки.

ВЕКСЕЛЬ — (нем. Wechsel — обмен) — письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему безусловное, поддерживаемое законом право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указанной в В. В. бывают: простые; переводные (тратта); коммерческие, выдаваемые заемщиком под залог товаров; банковские, выставляемые банками данной страны на своих заграничных корреспондентов (иностранные банки); казначейские, выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Простой В. удостоверяет обязательство заемщика, векселедателя, уплатить заимодавцу, векселедержателю, положенный к возврату долг в оговоренный срок. Переходный В., именуемый траттой, выписывается векселедержателем (трассантом) в виде письменного поручения, приказа векселедателю (трассату) заплатить заимствованную сумму с процентами третьему лицу (ремитенту). Тем самым ремитент становится новым векселедержателем.

Существуют следующие типы В.: Безусловный В. — В., который подлежит оплате наличными по предъявлении. Бронзовый В. — «дутый», не имеющий товарного покрытия и никакой ценности, выставляемый предпринимателями друг другу с целью получения банковских ссуд. Гарантийный В. — В., выданный в обеспечение хозяйственной сделки без получения векселедержателем от векселедателя указанной в нем суммы.

Домицилированный В. — с оговоркой о том, что он подлежит оплате третьим лицом - домицилиантом по месту жительства плательщика, либо в другом указанном месте. Казначейский В., выпускаемый государством для покрытия своих расходов.

Коммерческий В. — выдаваемый заемщиком под залог товара.

Опротестованный В. — по которому нотариально удостоверен векселедержателем отказ должника от оплаты. Предъявительский В. — который подлежит оплате немедленно по требованию предъявителя. Срочный В. — с фиксированным сроком.

Финансовый В. — выдаваемый одним банком другому банку для получения взамен него денег. Частный В. — выписываемый частным лицом.

ВНЕБИРЖЕВОЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ — рынок ценных бумаг, организованный дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой оборот ценных бумаг осуществляется обычно по телефону и связан главным образом с ценными бумагами компаний, не имеющих достаточно акций, акционеров или доходов для того, чтобы зарегистрировать свои акции на какой-либо бирже. Внебиржевой рынок ценных бумаг является основным рынком облигаций всех видов. Котировка ценных бумаг на этом рынке осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией (самокотировка).

ВОЗВРАЩАЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ — облигации, которые их владелец может вернуть эмитенту до истечения срока погашения по нарицательной стоимости. Обычно такие облигации выпускаются с пониженной ставкой процента.

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ КУРСА — показатель риска, основанный на стандартном отклонении эффективности инвестиционного фонда в течение трех лет. Используется шкала от 1 до 9. Более высокий рейтинг указывает на больший риск. Также, стандартное отклонение изменений логарифма цены актива, выраженное как годовая ставка. Помимо этого, неустойчивость конъюнктуры представляет собой переменную в формулах опционного ценообразования, обозначающую колебание доходности базисного актива с настоящего момента до даты истечения срока опциона.

ВТОРИЧНОЕ РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ — торговля ценными бумагами их первым держателем.

ГАП — (англ, gap — разрыв, расхождение) — резкое снижение цены биржевого товара, при котором минимальная цена предыдущего биржевого дня выше максимальной цены текущего дня, либо резкое повышение цены товара, при котором максимальная цена предыдущего дня была ниже минимальной цены текущего.

ГАРАНТИЙНАЯ МАРЖА — разница между стоимостью залога за предоставленный кредит и величиной самого кредита.

ГАРАНТИЙНЫЙ ДЕПОЗИТ (ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЙ) является синонимом термина “маржа”. Денежная сумма, вносимая на счет клиента у брокера по каждому биржевому контракту в качестве гарантии выполнения фьючерсного контракта. Такой взнос не является частичной оплатой или покупкой.

ГАРАНТИРОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ — облигации, выпущенные дочерней компанией под гарантию материнской компании в отношении как основной суммы долга, так и процентов,

ГАРАНТИРОВАННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — акции и облигации акционерных обществ, по которым правительство гарантирует регулярную выплату доходов — дивидендов, процентов, если это по каким-либо причинам не сможет сделать само акционерное общество. Государство берет на себя расходы по выплате дивидендов или процентов в случае, если у акционерного общества не образуется достаточной прибыли.

ГИБРИДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — ценные бумаги в виде облигаций, которые одновременно могут быть использованы как привилегированные кумулятивные акции.

ГЛУБИНА РЫНКА — масштабы деловой активности, не вызывающие изменения цен. Г.Р. отражает ликвидность рынка и способность данного рынка к расширению купли и продажи товаров без значительного изменения цен на них.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА — государственные ценные бумаги, облигации, удостоверяющие отношения займа, в которых в качестве должников выступает государство, органы государственной власти и управления.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА — размещаемые на добровольной основе государственные ценные бумаги на предъявителя, удостоверяющие внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающие право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими бумагами. Государственные казначейские обязательства могут быть выставлены на биржевые торги.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — облигации, казначейские векселя и другие государственные обязательства, эмитируемые центральными правительствами, местными органами власти с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но непременно гарантированные правительством. Различаются: 1) рыночные государственные ценные бумаги — например, казначейские векселя, ноты, боны. Они свободно продаются и покупаются на денежном рынке; 2) нерыночные государственные ценные бумаги — например, сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т.п. Разновидности по сроку действия: краткосрочные облигации — казначейские векселя, на срок от недели до 1 года, среднесрочные — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на " срок более 5 лет. Выпускаются главным образом с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населения. Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются.

ДАТА ОКОНЧАНИЯ ОПЦИОНА — завершающий день для реализации опциона. Срок опционов на фьючерсы заканчивается в определенный день месяца, предшествующего месяцу выполнения поставки, например срок опциона на августовскую поставку пшеницы заканчивается в июле.

ДАУН-ТИК — термин, используемый для обозначения сделки по цене ниже предыдущей сделки.

ДВОЙНАЯ ВЕРШИНА — термин, используемый в экономическом анализе для обозначения на графике ситуации, когда цена за короткое время дважды достигала «пика», а затем вернулась на более низкий уровень.

ДВОЙНОЕ ДНО — термин, используемый в экономическом анализе для обозначения на графике ситуации, в которой цена за короткое время дважды опустилась до низкого уровня, а затем поднялась.

ДВОЙНОЙ ОПЦИОН — право опциона либо купить, либо продать контракт по базисной цене (но не купить и продать одновременно).

ДЕБИТ-СПРЭД — вертикальный спрэд с опционами на покупку, при которых продажа опциона на покупку происходит по одной, более высокой базисной цене, а покупка опциона на покупку — по другой, более низкой базисной цене. Используется в расчете на повышение цен с очень небольшим риском потерь.

ДЕВИАЦИЯ — (лат. deviatio — отклонение) — внезапное, непредсказуемое отклонение курса ценных бумаг, цен биржевых товаров под влиянием форс-мажорных обстоятельств.

ДЕЙСТВИТЕЛЬНАЯ СТАВКА ПРОЦЕНТА — ставка процента в условиях его начисления за периоды меньше года. Годовая ставка процента рассчитывается по формуле: [(1 + n/m)m - 1], где п — номинальная годовая ставка, m — число периодов начисления процентов в году.

ДЕКХОЛДЕР — (англ, deck holder) — бирж.: держатель поручений клиентов для брокеров.

ДЕЛЬТА-СПРЭД — соотношение опционов, установленное в качестве нейтральной позиции. Этот нейтральный коэффициент определяется путем деления дельты купленного опциона на дельту проданного.

ДЕЛИСТИНГ — (англ, delisting) — исключение ценных бумаг из списка торговли на фондовой бирже как решение после их проверки на обеспеченность.

ДЕЛЬТА — (греч. delta) 1) разность цен; 2) изменение цены опциона на будущую покупку или продажу акций, обусловленное изменением текущих цен акций. Обычно опцион на покупку имеет положительную Д., а опцион на продажу — отрицательную. Это обусловлено тем, что если текущая цена акций увеличилась, то возрастают шансы на то, что цена ее в будущем станет выше ожидавшейся до увеличения цены. Поэтому приобретающий опцион на будущую покупку готов заплатить за него дороже, так как он покупает по этому опциону более дорогой товар. Шансы же прибыльно продать более дорогие акции в будущем снижаются, поэтому цены опциона на продажу снижаются при росте текущих цен акций

ДЕЛЬТА-ХЕДЖИРОВАНИЕ — страхование продавцами опционов своего риска путем купли или продажи наличного инструмента фондового рынка в соответствии с коэффициентом «дельта».

ДЕПО — 1) склад; 2) в бухгалтерском учете: сводная ведомость для накопления учетной информация; 3) часть премии перестраховщика, удерживаемая для гарантии выполнения обязательств по договору страхования.

ДЕРЖАТЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ — владелец акций, облигаций, денежных сертификатов, других ценных бумаг.

ДЕРИВАТ — (лат. derivatus — отведенный) — договор (опцион, фьючерс), основанный на курсах валют, ценных бумаг, товаров. Д. позволяет владельцу зафиксировать благоприятную, с его точки зрения, цену на покупку (продажу).

ДЕРИВАТИВНЫЕ (ПРОИЗВОДНЫЕ) ИНСТРУМЕНТЫ контракты, такие как опционы и фьючерсы, цена которых является производной от цены покрываемого ими финансового актива.

ДЕТСКАЯ ОБЛИГАЦИЯ — облигация, эмитированная с номиналом меньше стандартного, общепринятого в США ($1000); облигация, номинал которой составляет $500, $100, $25 (для сберегательных облигаций); обычно Д.О. продаются с дисконтом из-за определенного интереса к ним на рынке.

ДЖИРИНГ — (англ, capital gearing) — соотношение между собственным и заемным капиталом.

ДЖОББЕР — (англ, jobber) — 1) спекулянт на фондовой бирже, профессиональный биржевик, заключающий оптовые сделки по продаже акций и ценных бумаг за собственный счет. Д. не обладает правом выполнять функции брокера и проводить операции непосредственно с клиентами — не членами биржи; 2) фирма, скупающая у импортера крупные партии товара для быстрой перепродажи.

ДИВЕРГЕНЦИЯ — (англ, divergence — расхождение) — вид динамики состояния рынка, когда анализ показателей рынка указывает на различные тенденции.

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ — (от лат. diversus — разный и /асеге — делать) — 1) распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него. Такую Д. называют Д. кредитов. В области банковских операций принцип Д. проявляется в распределении ссудного капитала между большим числом клиентов. Иногда банковское законодательство запрещает коммерческим банкам предоставлять одной фирме кредит на сумму, превышающую 10 % собственного капитала банка. На принципе Д. базируется деятельность инвестиционных компаний и фондов. 2) Расширение ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

ДИВИДЕНД — (лат. dividendus — подлежащий разделу) — часть суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством акций. Выплата Д. в первую очередь осуществляется по привилегированным (преференциальным) акциям (до того, как уплачиваются налоги и распределяется обычный Д.), а затем по простым акциям. Размер Д., выплачиваемых по привилегированным акциям, фиксирован заранее. Д. по обыкновенным акциям могут меняться в зависимости от прибыльности акционерного общества и направлений использования полученной прибыли. В случае неполной оплаты акций Д. выплачиваются акционеру пропорционально оплаченной части стоимости акций, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества. Д. могут выплачиваться ежеквартально, два или один раз в год. Д. не выплачиваются по акциям, находящимся на балансе акционерного общества.

ДИЛЕР — (англ, dealer — торговец, агент) — 1) участник бизнеса, физическое или юридическое лицо, закупающее продукцию оптом и торгующее ей в розницу или малыми партиями. Обычно это агенты фирм-производителей продукции, выступающие в роли участников ее дилерской сети; 2) частное лицо или фирма, члены фондовой биржи, ведущие биржевые операции не в качестве простых агентов-посредников (брокеров), а действующие от своего имени и за собственный счет, то есть вкладывающие в дело собственные деньги, осуществляющие самостоятельно куплю-продажу ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов.

ДИЛИНГ — специально оборудованное помещение, в котором дилеры занимаются совершением сделок, используя технические средства связи, передачи и обработки информации.

ДИСКОНТ ВЕКСЕЛЯ,УЧЕТ ВЕКСЕЛЯ — 1) покупка банком или специализированным кредитным учреждением векселей до истечения их срока путем оформления передаточной надписи (индоссамента). При учете векселей банк взимает с клиента учетный процент, т.е. покупка векселя происходит по цене ниже номинала. Владелец векселя получает всю сумму, указанную на нем, за вычетом учетного процента, составляющего доход банка от операции У.В.: Д 51, 52-К 90, 92 — на полученную от банка сумму, Д 80-К 90, 92 — на величину учетного процента, уплаченного банку. После уплаты банку по векселю плательщиком осуществляются следующие проводки: Д 90, 92-К06, 58, 62-3; 2) в банковской практике: учетный процент, взимаемый банками при покупке (учете) векселей.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ ЗАТРАТ — приведение будущих затрат к нынешнему периоду: установление сегодняшнего эквивалента суммы, выплачиваемой в будущем. Современная стоимость будущей суммы определяется с помощью дискаптирующего множителя, зависящего от нормы банковского процента и периода дисконтирования.

ДИСКОНТНАЯ ОБЛИГАЦИЯ — облигация, которая продается на вторичном рынке по цене ниже номинала.

ДИСПЕРСИЯ — величина, характеризующая степень разброса количественных данных относительно среднего значения.

ДИСТ — сведения о продаже акции, указанные на ленте (табло) тикера, передающего котировки ценных бумаг.

ДЛИННАЯ ПОЗИЦИЯ — 1) непокрытый обязательствами, контрактами на продажу остаток фьючерсных контрактов на покупку; 2) ситуация, когда покупка товаров, валюты или ценных бумаг должна сопровождаться соответствующей продажей (игра на повышение).

ДЛИННОЕ ХЕДЖИРОВАНИЕ — хеджирование, проводимое на фьючерсном рынке путем покупки фьючерсного контракта лицом, продающим реальный товар на рынке. Если цена на продаваемый реальный товар понизится, то фьючерсный контракт станет выше цены покупки, что компенсирует потери от продажи реального товара.

ДНО — самый низкий уровень цены, деловой активности в экономическом цикле. «Каменное Д.» — уровень, ниже которого цена падать не будет.

ДОГОВОРНЫЙ МЕСЯЦ, КОНТРАКТНЫЙ — месяц, когда истекает срок действия срочного контракта.

ДОГОВОРЫ (КОНТРАКТЫ) СРОЧНЫЕ — операции купли-продажи с платежами в определенный соглашением срок по курсу, зафиксированному в момент сделки.

ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ — долговое обязательство со сроком погашения от 5 до 7 лет, процентная ставка по которому изменяется в зависимости от рыночных условий.

ДОПУСТИМЫЙ ПРЕДЕЛ КОЛЕБАНИЙ ЦЕН — пределы изменения биржевых цен, устанавливаемые для ограничения их колебаний и предотвращения биржевых крахов. Обычно устанавливается на один день или на другой ограниченный срок. При достижении предельных цен торговые операции на бирже временно приостанавливаются.

ДОХОДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ — отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.

ЕВРО — отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги.— единая европейская валюта для стран ЕС, ввод в обращение которой осуществлен взамен национальных валют с 2001 г. Одна сторона купюры имеет общеевропейский вид, а другая — национальный. Один «евро» состоит из 100 центов, выпущены соответствующие монеты.

ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНАЯ КОТИРОВКА — последняя на данный операционный день цена, предложенная или запрашиваемая финансовым учреждением или физическим лицом, осуществляющим котировки курсов ценных бумаг на вторичном рынке.

ЗАКОН БОЛЬШИХ ЧИСЕЛ — принцип, по которому частота финансовых потерь определенного вида может быть предсказана с высокой точностью тогда, когда есть большое количество потерь аналогичных видов.