«Структура имущества российской бизнес-элиты начала 20 века»

Полгода назад мне попала в руки очень любопытная книга - «Защита капитала. Опыт российской бизнес-элиты 19 – начала 20 века» (Уралсиб/Банк 121. –М., 2006). Факты, изложенные в книге, настолько интересны и так сильно переплетаются с сегодняшней ситуацией в России, что я не удержалась от того, чтобы познакомить с ними и вас, наши уважаемые подписчики.

Статья сегодняшней рассылки историческая – мы хотели бы показать вам, как защищали свой капитал и как его инвестировали известные российские бизнесмены, работавшие в начале прошлого века, то есть до революции.

Немногое изменилось за сто с лишним лет - в дореволюционной России сохранение капитала было непростой задачей, а отношение к состоятельным людям и к предпринимательству в России всегда было настороженным, если не предвзятым. В России никогда не было всеобщего культа богатства, который сложился в европейской и американской традициях. У нас уже тогда, в начале 20 века, сложилась своя иерархия ценностей, по которой предпринимательская деятельность часто расценивалась, как мошенничество, а банкиров и ростовщиков за глаза пренебрежительно называли «Процентщик!». Как и сейчас, тогда многие интеллектуалы, представители предпринимательской элиты и даже представители государственной власти говорили о необходимости перемены общественного мнения.

«Маленькие и средние люди всегда с опасением и некоторым недоверием смотрят на крупный капитал. В общих интересах страны нужно разбить это недоверие, ибо без сотрудничества широкой массы мелких деятелей крупный капитал бессилен создать экономическое процветание страны» - говорил Павел Рябушинский.

Бизнесмены дореволюционной России жили, работали и формировали свой капитал в довольно сложной и нестабильной ситуации, постоянно сталкиваясь с угрозой его утери. Именно поэтому их опыт в инвестировании и защите своего капитала представляется очень интересным и полезным и для сегодняшних бизнесменов.

Прежде чем говорить о структуре имущества бизнесменов начала 20 века, необходимо упомянуть соотношение сегодняшних денег с деньгами того времени. Валютный курс рубля на рубеже 19-20 веков был около 2,16 германской марки, 0,51 американского доллара и 0,105 английского фунта стерлингов. По золотому содержанию рубль был равен 0,7742 грамма золота 900-й пробы.

Если говорить о покупательной способности русского рубля в то время, то она была высока, например, аренда многокомнатной квартиры с прислугой обходилась в 1,5-2 тысячи рублей в год, одноэтажный каменный особняк стоил 10 тыс. рублей, рабочая лошадь – 50-80 рублей, а пуд (16,38 кг.) пшеничного хлеба – 2,6 рубля. Владелец 50 000 золотых рублей начала 20 века был равен сегодняшнему долларовому миллионеру и, соответственно, российский рублевый миллионер начала 20 века сегодня владел бы примерно 20 млн. долларов.

А теперь давайте поговорим о структуре активов предпринимателей дореволюционной России.

У всех, кто входил в деловую элиту того времени, естественно, была во владении городская (и не только) недвижимость - как правило, особняки и доходные дома (получение дохода от сдачи в аренду недвижимости было очень популярно). Купцам и предпринимателям в то время принадлежала треть владений Москвы, половина всего жилого фонда города.

Но как бы ни велика была доля недвижимости в структуре имущества бизнес-элиты того времени, краеугольным камнем богатства все-таки являлись капитал (наличными и в ценных бумагах). Основная доля, конечно, принадлежала инвестициям в собственный бизнес в виде паев/акций или долей в компании. Практически все собственники сами участвовали в управлении собственным бизнесом и только незначительная их часть были рантье.

Кроме пакетов акций собственных компаний заметную долю состояния составляли суммы на банковских счетах и акции других компаний и кредитных организаций. Судить о существенности этих вложений позволяет тот факт, что многие собственники подобных бумаг входили в правление банков и страховых обществ.

Рассмотрим структуру капитала на примере яркого представителя бизнес-элиты и одного из богатейших людей того времени – Павла Рябушинского. Его состояние на 1 января 1916 года оценивалось в 4 296,6 млн. рублей. Вот как они распределялись:

Годовой доход Рябушинского за 1915 год составил 326 913,35 рублей, основную его часть составили дивиденды по акциям, заработная плата в Харьковском земельном банке (26 тыс. руб.) и собственном торгово-промышленном товариществе (28,5 тыс. руб.). Общий расход бизнесмена за тот же год составил 183 633,61 рублей, в том числе 59,9 тыс. руб. было потрачено на себя (в том числе личные затратные проекты из серии покупка предметов искусства и издание газет) и 23,3 тыс. руб. на содержание семьи. Разницу между годовыми доходами и расходами бизнесмен направлял на увеличения капитала. Интересным фактом является, что все эти очень точные данные сохранились благодаря книге ежедневных записей о бюджете семьи, которую вела жена Рябушинского.

Стоит отметить, что особенно надежным и довольно распространенным в то время вложением капитала считался перевод части состояния в государственные фонды (облигации государственных займов) с твердой доходностью – обычно 4% годовых. Несмотря на то что мы не наблюдаем их в портфеле Рябушинсокго, многие предприниматели того времени рассматривали эти инвестиции в качестве объекта гарантированного размещения средств. Например, представитель одного из богатейших дворянских родов Российской империи – князь Семен Семенович Абамелек-Лазарев, состояние которого накануне 1-ой мировой войны оценивалось примерно в 22 млн. рублей, охотно вкладывал деньги в иностранные фонды, предпочитая их держать на счетах в зарубежных банках. К концу 1914 года князь являлся собственником ценных бумаг на 10,2 млн. рублей, из них 4,6 млн. рублей – паи иностранных фондов и на 5,6 млн. рублей – облигаций российских государственных займов. Стоит отметить, что предусмотрительность князя позволила его наследникам вести безбедную жизнь за рубежом и после 1917 года.

Говоря о структуре имущества дореволюционной российской бизнес-элиты, нельзя не сказать о вложении средств в предметы роскоши. Российские магнаты любили демонстрировать широту своей натуры всему миру, ностальгия по роскоши прослеживается из воспоминаний большинства русских эмигрантов. Ценилась роскошь во всех её проявлениях: одежда, предметы интерьера, музыкальные инструменты, но более всего известны сегодня коллекции предметов искусства, собранные российской элитой того времени и представленные во многих современных музеях России.

Использование трех основных видов собственности (недвижимость, капиталы в ценных бумагах, произведения искусства) говорит о том, что российская деловая элита предпочитала комбинировать формы собственности, создавая своеобразный страховой защитный фонд. Диверсификация собственности призвана была обезопасить имущество от всевозможных экономических и политических рисков.

Думаю, такое поведение очень близко по духу сегодняшним российским бизнесменам.