«Общие вопросы по ПИФ»

Паевой инвестиционный фонд - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление профессиональным менеджерам (управляющей компании). Это проверенный мировой практикой механизм привлечения денег частных инвесторов в национальную экономику, возможность для простого человека получать от вложений в ценные бумаги такие же выгоды, какие получают крупные инвесторы: банки и корпорации, один из способов не только уберечь свои деньги от инфляции, но и заработать. Создание паевого фонда осуществляется путем приобретения его участниками инвестиционных паев. Инвестиционный пай - именная ценная бумага, удостоверяющая право собственности в паевом фонде. Пай также дает право его владельцу на получение назад вложенных денег и дохода (в случае прироста капитала фонда). Продажу и выкуп паев производит управляющая компания и/или агенты паевого фонда. Пайщиками паевых фондов могут быть как физические, так и юридические лица. Собранные средства инвесторов передаются в доверительное управление управляющей компании, при этом они находятся на хранении в другой организации - специализированном депозитарии, которая также контролирует правильность операций со средствами пайщиков фонда.

В качестве пайщиков фонда могут выступать физические и юридические лица. Пайщиками фонда не могут быть федеральные и местные органы власти, а также специализированный депозитарий фонда, специализированный регистратор фонда, аудитор фонда, управляющая компания и их аффилированные лица.

• Паевые инвестиционные фонды дают возможность своим вкладчикам выходить на рынки с более высоким потенциалом доходов, прежде доступным только крупным инвесторам; • Паевыми фондами управляют профессионалы - портфельные менеджеры, которые не только знают, какие бумаги следует выбирать для инвестирования, но и способны оперативно реагировать на изменение рыночной конъюнктуры и пересматривать инвестиционный портфель фонда. Таким образом, инвестор избавляется от необходимости изучать фондовый рынок, ему лишь необходимо оценить вероятный риск, который он готов нести, вкладывая деньги в те или иные ценные бумаги посредством своего пая, а затем следить за изменением стоимости пая, которое и будет отражать успешность действий управляющего, и соответственно доходность от вложения в паи;

• Активы фондов диверсифицированы, т. е. все денежные средства паевого фонда не вкладываются одновременно в один вид ценных бумаг. Диверсификация уменьшает зависимость стоимости инвестиционного портфеля в целом от изменений стоимости того или иного вида инвестиций, т.е. снижается риск значительных потерь в случае снижения стоимости того или иного вида актива;

• Вложения в открытые инвестиционные фонды пополняемы, т.е. можно докупать инвестиционные паи в любое время, срок инвестирования не ограничен;
• Инвестор имеет возможность продать паи открытых фондов в любое время;
• Инвестиционный пай можно передать по наследству или использовать в качестве залога;
• Фонд не является плательщиком налога на прибыль. В отличие от других организаций, привлекающих деньги частных вкладчиков, паевые фонды не платят налог на прибыль, так как фонд, в соответствии с законодательством, не является юридическим лицом. Согласно российскому законодательству, паевой фонд является "Имущественным комплексом", т.е. фонд - это своего рода денежный мешок, средства которого хранятся отдельно от средств управляющей компании на счете в банке.

В соответствии с действующим законодательством в России могут существовать фонды открытого, интервального и закрытого типа.

Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются и не выплачиваются. Доход по ценным бумагам, находящимся в портфеле фонда, реинвестируется и относится на прирост имущества фонда. Пайщик получает доход посредством продажи всех или части своих паев управляющей компании. Т.е доход в данном случае это разница между стомостью пая на день следующий после дня подачи заявки на продажу паев и стоимостью, по которой они были приобретены.

В открытых фондах операции по размещению и выкупу инвестиционных паев осуществляются непрерывно. Инвестор может свободно приобрести и продать любое количество паёв в любой рабочий день по цене, определяемой ежедневно исходя из стоимости чистых активов фонда, действующей на день выкупа. Активы открытого фонда могут быть инвестированы только во вклады в банках и ценные бумаги, имеющие признаваемую котировку. В интервальных фондах выкуп и размещение инвестиционных паёв происходит в течение определённых промежутков времени. Активы интервального фонда, дополнительно к вышеперечисленным, могут составлять акции закрытых акционерных обществ, не имеющие признаваемой котировки. Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект и выкупить свои паи в нем можно только после завершения этого проекта. Они также имеют право инвестировать в недвижимость.

В соответствии с действующим законодательством денежные средства паевых инвестиционных фондов могут быть инвестированы в: • государственные ценные бумаги Российской Федерации и субъектов Российской Федерации (за исключением казначейских обязательств РФ и субъектов РФ); • муниципальные ценные бумаги; • ценные бумаги иностранных государств; • акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций; • акции российских открытых акционерных обществ; • облигации российских коммерческих организаций, раскрывающих информацию в объеме и порядке, предусмотренных законодательством РФ о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги; • в недвижимость, а также могут размещаться на банковских счетах и вкладах. Конкретные объекты инвестирования определены Правилами фондов.

Стоимость пая рассчитывается как частное от деления стоимости чистых активов на количество паев в реестре пайщиков в соответствии с едиными правилами, установленными ФКЦБ и обязательными для всех паевых фондов. Она зависит от реальной стоимости активов фонда (акций, облигаций, иностранной валюты и прочих активов), которые находятся в портфеле ПИФа. В открытом фонде стоимость портфеля, а, соответственно, и стоимость паев рассчитывается ежедневно, в интервальном - ежемесячно.

ПИФ - это совокупность средств пайщиков. Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять этими средствами, придумано разделение управления средствами от их хранения. Хранятся средства пайщиков в другой организации - специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и контролирует законность операций с этими средствами. Деньги со счета фонда не могут быть переведены без предварительной проверки назначения платежа и получения разрешения на перевод от специализированного депозитария. Депозитарий может заблокировать любую сделку управляющей компании с активами фонда, если не будет уверен в том, что данная сделка осуществляется в интересах пайщиков. УК также отправляет ежедневную отчетность в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР в свою очередь также контролирует и спецдепозитарий. Кроме того, отчетность фонда, согласно законодательству подлежит обязательной аудиторской проверке. Стоимость активов паевого фонда может увеличиться или уменьшиться, но фонд не может "исчезнуть".

Средства будут возвращены пайщикам, надо понимать, что в ПИФе все средства остаются собственностью пайщиков и фонд никаким образом не отвечает по долгам УК. Средства могут либо увеличиваться при успешной работе и хорошей ситуации на рынке, либо наоборот, уменьшаться. Но превышения обязательств над объемом имеющихся средств наступить не может. Другой вариант - передача фонда под управление другой УК. В любом случае пайщик может забрать деньги, продав свои паи.

Федеральная Служба по Финансовым Рынкам и Государственная налоговая служба. В чем отличие паевого фонда от банковского вклада? Когда вы размещаете деньги на депозите, банк обязан сразу объявить вам доходность вашего вклада. Паевой фонд не имеет права объявлять пайщику будущую доходность вложений. В отличие от банка, который обязан вернуть вкладчику ровно столько денег, сколько ему обещано, паевой фонд не обязан возвратить вложенные средства в полном объеме. Если стоимость ценных бумаг, которыми владеет фонд, упадет, клиент фонда, покупавший пай до этого падения и решивший выйти из фонда в этот момент, получит денег меньше, чем вложил, - на столько, на сколько стоимость принадлежащих фонду бумаг ниже прежней. С другой стороны, как бы ни благоприятно развивались события, банк никогда не заплатит вам больше, чем обещал. Доходность же паев фонда при благоприятном развитии событий может многократно превысить ставку по банковским депозитам. Плюс к этому, в открытом паевом фонде вы можете выкупить свои паи в любой рабочий день, при этом не потеряв дохода, как в случае со срочным депозитом. Банковские вклады в теории считаются более надежными, но российская практика, в частности, 1998 года, показала, что множество банков, считавшихся самыми надежными, обанкротились и люди потеряли свои деньги, а ПИФы, несмотря на всю сложность ситуации, выстояли. Даже если все пайщики решать в один момент выкупить свои паи - фонд может просто продать все свои ценные бумаги по текущим ценам и вернуть вкладчикам вырученные деньги.

Сразу скажем, что комиссионные, которые вам придется заплатить фонду, скорее всего будут выше, чем прямые расходы инвестора, который решит вкладывать деньги в ценные бумаги самостоятельно через брокерскую компанию. Однако ни один брокер не станет рассматривать вас как серьезного инвестора, достойного специального внимания, пока размер ваших инвестиций не составит как минимум несколько десятков тысяч долларов, поскольку комиссия с меньшей суммы, вряд ли, будет представлять для него интерес. В паевой фонд можно вложить любую сумму - хоть 100$, хоть 10000$! Нужно также заметить, что комиссия по самим операциям с ценными бумагами у фонда будет в относительном выражении значительно меньше, чем у индивидуального инвестора, поскольку она зависит от объемов операций, и может различаться на порядки. Кроме того, инвестор, решившийся на самостоятельную игру на российском фондовом рынке, должен хорошо знать принципы его работы, его инструменты, участников, постоянно отслеживать новостную информацию с рынка. Инвестиции же через паевой фонд не требуют от вас никаких затрат личного времени: профессиональные управляющие сами заинтересованы в том, чтобы интересы пайщиков соблюдались на протяжении всего периода работы фонда, ведь от успешности работы фонда зависит и их вознаграждение. Как часто раскрывается информация о работе фонда? Открытые фонды публикуют данные о размере активов и стоимости пая ежедневно, интервальные - раз в месяц. Справка о составе и структуре активов публикуется раз в квартал. На нашем сайте вы можете найти полную информацию по паевым фондам находящимся под управлением нашей компании.

Каждый владелец инвестиционных паев имеет право требовать выкуп всех или части инвестиционных паев у Управляющей компании; Каждый владелец инвестиционных паев вправе предъявлять иски к Управляющей компании, Специализированному депозитарию или Специализированному регистратору Фонда в случае причинения ущерба по их вине в соответствии с Правилами Фонда.

Нет, нельзя. Да и зачем? Вы ведь затем и обратились к профессионалам, чтобы они на вас работали. Однако, если вы обладаете значительными денежными средствами, наша управляющая компания может рассмотреть вопрос о создании индивидульного инвестиционного портфеля и учитывающего ваши предпочтения.

Расспросите консультанта фонда, что вас интересует и посмотрите квартальные справки о составе и структуре активов паевого фонда.

в размере 13% — для налоговых резидентов Российской Федерации,
в размере 30% — для лиц, не являющихся налоговыми резидентами Российской Федерации.

Паевой фонд не является юридическим лицом, а потому не платит налог на прибыль. Таким образом, прирост имущества паевого фонда, в том числе в виде дивидендов и процентов, а также полученный от реинвестирования прибыли налогом не облагается.